| 投行往往会夸大项目的价值 主持人：我们来继续今天的聊天。刚才徐总给我们就华登国际的一些关注领域，投资策略，以及我们在考察一些项目方面，投资的一些决策，一些退出方面给我们做了深入的沟通。我们下面想请徐总聊一下他本人个人的一些经历，我们知道徐总你是芝加哥大学商学院毕业之后就进入到了投行，是直接毕业之后就进入了投行了吗？ 徐峥：对。 主持人：当时在投行做哪些事情？ 徐峥：做投行就是做一些项目，到处跑，看一些项目，项目评估各方面，包括一些执行层面的，包括帮企业做IPO，并购，所以投行跟风险投资最大的不一样在什么地方，因为投行很多时候在看一些事情的时候，是雾里看花，然后站在一个包装者，市场推广者的角色，怎么样想把这个项目推出去。所以基本上是站在目前跟我所做的事情是对立面的东西。 主持人：这个卖出去的过程中我们关注的哪些问题？ 徐峥：当时我讲了很多大话(笑)过分吹嘘，想把企业吹嘘的那么好，但实际上企业并没有那么好(笑)，所以现在投行帮我做项目的时候我也打一个折扣(笑)。 主持人：你在投行里面做过，你会知道投行里面的风格。 徐峥：对。 主持人：一般这个里面会夸大一些项目的价值。 徐峥：对。 主持人：其实你在投行工作之后又去了，我们知道国内的一家公司做财务总监，也就是我们现在知道的IT168的公司，浩辰传媒，当时是怎样决定这个转变的？ 徐峥：这个很巧，我们跟IT168的人都很熟悉了，汉理资本的钱学锋有一天找到我，说这个公司不错，缺一个CFO，你去考虑看看做CFO吧？我想也不错，本身我家在北京，就借这个机会搬回来了，因为我跟大家关系都比较好，这样的话我就从投行回到了北京，加入IT168。 主持人：等于在这个过程当中汉理资本钱总还做了红娘？ 徐峥：对，其实是这样子的，风投这个圈子是蛮小的，但是我觉得你很多的项目各方面，你要有很大的社会资源，社会关系，认识企业家，认识一些中介机构，这样的话项目发行能力才会比较强。所以我最早介绍给钱学锋，他让我去做CFO，后来我们就比较默契了。 主持人：这又是一个话题，我们VC风险投资进来之后，有些时候可能不单是给你带来钱的问题，比方刚才我们谈到的一些品牌的塑造，一些公司结构的改善。 另外，我们感到有些网友看你的经历之后感到有些不解，就是你怎么没有等到IT168上市的时候，或者有一个好的结果的时候再跳到风险投资公司，而加入了华登国际？ 徐峥：当时在IT168融资的时候我也跟很多风险投资进行介入，其中包括华登，但是不幸的是华登最后没有投我们(笑)。我们当时跟这个团队接触很多，大家都有很多的沟通，在某一些投资理念上、价值上各方面都是很认同的，同时我也觉得这个团队在中国风险投资里是非常不错的团队，人首先都很不错，敬业精神也非常强，专业技术也很强，我们最后大家，虽然没有投我们但成为了好朋友。 所以IT168当时融资成功了，我感觉发展还是不错的，但是怎么样最终做上市我觉得还是有一定的路要走，当然这里面的董事会层面大家也有一定的争辩，是不是上市，另外一方面，我们是不是跟别人合并，因为当时也有一些人想收购IT168，所以我感觉到上市还有一定的路要走。 但是更主要的是我觉得CFO不适合我的性格，因为我喜欢一些有挑战性的工作，而他更关注的是财务方面的工作，比较守业，所以我加入华登了。现在我蛮后悔的，(笑)。因为现在我们投了很多公司，最缺的就是CFO，而且现在CFO价码很高，是属于稀缺人才(笑)。开玩笑，开玩笑，我还是很喜欢风险投资的。 主持人：你刚才提到华登国际也跟IT168接触，你现在怎么看IT168在之前的投资原则和现在的投资原则？ 徐峥：因为涉及到IT168，因为投资完了我就不方便讲这些事情了，但是我觉得还是那句话，我们还是比较纪律性强的，市场现在虽然这么热，包括Web2.0，交友网站，包括博客我们都没有投，所以我觉得还是那句话，我们不会因为别人投什么东西我们投什么东西，也不会因为别人不投什么东西我们就不投什么东西，我们有自己对事物的判断基准。 所以从我们角度来讲，我们看一个企业或者看一些东西，我们首先要看这个东西是不是很有潜在的市场，虽然即使这个市场目前来讲处于刚刚发展的阶段，但是这并不要紧，首先这个企业所提供的服务，技术产品，是不是真正有很大的市场需求，能不能解决实际的意义，我觉得这个最重要。 一方面是市场，另外一方面我觉得团队非常重要。在风险投资里面有一句话，如果你是发现好的点子，但是找到一个不好的团队，你永远是会赔钱的。但是相反，如果你是找了一个好的团队，但是商业点子并不好，说不定很多情况下你是可以挣钱的。所以一个好团队任何时候都能够发觉，还有开展、利用好的机会，所以我觉得人是最重要的。 其次我们才会说真正的关注一个科技这方面的创新，因为科技创新可能是很重要，回到20年前会很重要，因为你可能在苹果那一代，在PC那一代，产品科技的更新换代可能是5年到10年，但是手机会一、两个月甚至更快，所以新的技术在这里面成功要素来讲，所占的并不是越来越不重要了，相反是一个市场，一个团队，我觉得是非常重要的。所以我们在看项目的时候我们关注的是这几点。
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