季琦(中)黄炎(左)和周树华(右)做客新浪聊汉庭首轮融资(新浪科技配图) 新浪科技讯7月10日上午消息，汉庭酒店连锁创始人、董事长兼CEO季琦，鼎晖投资合伙人黄炎，北极光创投合伙人周树华今日上午做客新浪，就汉庭酒店获得8500万美元融资与各位网友做了深入的交流。 7月9日晚，汉庭宣布获得鼎晖创投、成为基金、北极光创投、IDG-Accel成长基金和保银资本五家风险投资机构的8500万美元融资，这也是汉庭的首轮融资，此融资金额开创了国内服务业企业首轮融资的纪录。 以下为聊天实录： 8500万美元融资额是一个理想数值 主持人：各位新浪网友大家好！欢迎大家来到新浪嘉宾聊天室。今天做客的是三位重量级嘉宾，我从我左手边开始给大家做一个简单的介绍，首先是鼎晖投资合伙人黄炎先生，欢迎您做客新浪，跟我们网友打个招呼。 黄炎：新浪网友大家好！ 主持人：紧接着过去是汉庭酒店连锁创始人兼CEO季琦先生，欢迎季总！ 季琦：主持人好，新浪网友大家好！ 主持人：坐在右边的是北极光创投合伙人周树华先生，同样欢迎您！ 周树华：主持人好，大家好！ 主持人：首先我们还是先请季琦先生给我们简单介绍一下汉庭酒店的定位以及首轮融资一个简要的情况。 季琦：好，汉庭酒店主要定位在中档有限服务酒店，这个术语挺拗口的，大家知道经济型酒店，比较时髦，如果简单说起来那个汉庭就是经济里面的升级版，比如我们只提供客房为主，不提供餐饮，宴会，大型娱乐，客房做好，得到的商务功能这些基本的需求要强很多，是这么一个定位的产品。目前在全球看起来，终端的有限服务酒店是有限服务酒店主流。 主持人：这轮融资是8500百万美元，这也是一个相当惊人的数字，能不能介绍一下这次首轮融资的一个情况？ 季琦：关于拿多少钱，怎么拿，拿谁的钱，确实我们也是考虑了蛮久的，这次我们应该叫整个合同金额是这么多，但是我在想又能够起到一个不太多的稀释公司的股权，同时又能保持公司一个比较好的数值往前发展，这个数值我觉得是一个比较好的数字，这个数字我认为是一个比较理想的一个折中的一个数值。 主持人：我们现在酒店的数目扩张得非常快，最新的数字是多少，最近的开张规划怎样？ 季琦：我们开业数要达到80家左右，我们现在目前在华东已经是比较好的覆盖和渗透了，我们现在重点在做珠三角和渤海湾，另外我们做的事情还包括中西部发展，像武汉、长沙中部一些城市，包括西部一些成都、重庆，包括西安，像成都很多，包括英特尔也在那儿建厂，所以我们会把精力往那些地方投。 主持人：我们看到这样一个高速扩张的时期对资金的需求也是比较大的，我们看到这次有五家非常著名的VC进行了投资，其中我们鼎晖是领投的，黄总能不能跟我们简单介绍一下我们对这次投资的看法和您的一些评论？ 黄炎：我想先简单概要一下，作为鼎晖来说为什么投这个企业，鼎晖我想过去在消费品行业还是做了不少投资的，过去在一些像蒙牛、永乐家电家电之类的都做过投资，我们这次投资汉庭最主要是激情，我们感觉季琦作为一个多次创业的企业家，是中国少有的蓝筹企业家，所以这个是我们认为是最最关键的投资的原因。 当然从行业角度来说它的潜在空间非常非大，根据我们了解，目前行业成长的速度在每年平均超过了六、七十，未来会继续保持这样一个高速增长，在所谓经济连锁这块，目前中档是一个空缺，在这个行业我们认为具备一个巨大的空间，取代过去传统意义上的二型也好、三型也好这一类传统的模式，我们认为很存在很大的发展潜力。 当然因为我们这次投资这家应该说是跟目前市场上类似的这种模式是有不同的定位的，一个方面，刚才季总已经强调了是中档连锁的一个定位，另外我们认为从国外的经验来看，这块存在一个公司打造成一个多品牌的、多平台的一个集团，这种潜力也巨大，所以我们综合这些因素应该说是一个很重要的因素。 主持人：周总，北极光以前投TMT多一些，这个行业相对来说是属于相对传统的行业，您怎么看待这次投资？ 周树华：我想几个方面吧，第一个对VC来说团队是最重要的，我觉得季总不但个人的成功，一次一次创业，看季琦创业的每家公司你永远会看到旁边有几个非常能干的人，而且长期跟他一块儿合作，我觉得这是非常难得的一个品质。 第二个，从我们看到，不管中国美国看到一些创业，像季总这样上瘾的在一个行业做事是我们VC最大的一个福音，我们就需要这样的人，所以他有几次创业成功还想创业，而且每次创业，每次越做越是精品，我想如果大家有机会的话去汉庭看一看，现在好像类似的产品很多，但是我相信大家真正去到汉庭住一下，看一下的话，大家一定是能够明显地找到跟其他类似产品不一样的地方。我想这是非常有吸引力的。 第三个，因为我认为季琦第七年了，很多年了，第一眼看到他就是一个美女，现在看到就是一个仙女，做企业方面从原来看到非常有章法，到现在是渐入佳境，所以我相信季总如果他还有这样一个热心去创业的话，以后还能创造更大更好的企业，所以这个来说对我们来说，这种企业家是我们永远要最终的就是大家要保持这样一个关系，因为以前几年前我没做投资，所以没机会，但是几年前本身有一个很好的机会能够非常深入的合作，但是机缘错过，所以这次不能错过。 还有一个，北极光原来投的像TMT，现在为什么要投服务业呢，其实对我们来说最安全的就是投像季总他们这样的企业，你会发现连锁经营这块从更深层次的商业模型来看跟互联网是一样的，就是它到了一定时期会非常快速的增长，第二个有网络效应，因为同一个人群能够在不同的酒店去住，然后有品牌效应，其实这个跟互联网，跟这些是非常相似的。 当然互联网发展到今天你会看到，百分之九十以上在中国，在美国至少有百分之八十叫所谓的，这个我跟业界一些人沟通，叫所谓的高科技服务业，因为高科技服务业，季总他们做的叫服务业高科技化，就是把高科技一些精髓的地方注入到这个里面，他们不但从商业模型，包括在人才的管理，他们后台的处理，我也看到季总他们做得非常好的，而且不但是高科技化，完全是产业化，这是一个产业化的东西，就是怎么样追求最后质量。包括季总他们做的汉庭不但说是高科技化产业化，而且有非常人性化和艺术化，当你走进汉庭所谓书吧以后你会发现，这是全世界很多地方酒店找不到的，但是有一个酒店能找到，我在弯曲一个酒店能找到，他有一个钢琴客人可以弹，但是在汉庭可以找到书吧，我觉得这是非常细节，使他的用户的期望值达到了一个非常的高度，真正从精神上，从其他方面，不但住得好，我举了这样一个细节，所以他们现在做的整个产品就是把科技、产业、艺术这些很多方面融合在一起，让人用最有效，最高效的方法提供给用户。 所以无论从任何角度来看今天的汉庭都是非常不错的，所以说我们选择了汉庭，当然对北极光也是很好的，我们未来除了TMT坚持会做以外，我们也会跟随季总这样一些优秀的企业家进入中国的服务业，零售业，所以说汉庭对北极光来说是一个非常好的开始，所以这方面也是非常感谢季总。 主持人：季总，您看到刚才两位投资方都会表达很多对这个项目的认同，但是很重要一部分也提到对您个人的商业智慧和您个人团队领导能力的认同，其中很重要一点，我觉得他们会认为您在一个领域的专注是非常重要的原因，您也对这个领域是非常非常的有专注，您能不能跟我们分享一下您现在对这个行业最前沿的一个判断，包括我们看到大家每个人竞争的时候都会想要找细分市场，要找最适合自己的市场，我们最初在选择这个定位的时候是一个什么样的考虑？ 季琦：首先感谢他们对我这么高的一个评价，他们把我们评价得越高我压力越大，他们刚刚说了以后我压力又大了，这种感觉一般人我觉得可能融了资高兴，现在我觉得压力越来越大。 我对这个旅游产业，实际上旅游产业我认为是服务业，属于一个大服务业里面的，我们中国在过去30年里面主要发展的是过去叫制造业，利用一些低的成本、人力、土地等等，现在是满世界飞了，我认为未来假如再往后想30年，那时候我70岁的时候，我觉得如果中国孩子们做的话我觉得基本上没有多大的空间了，这时候我觉得服务业要起来了，你比如中国的服务业和制造业不一样，制造业是在中国制造，卖到全球各地去，我觉得中国的服务业是在中国提供服务，而且是服务于中国国内的人，这个市场不管是一个提供方还是都是在中国国内，就给我们企业家提供了一个非常好的机会，原来可能我们的发展是依赖于国外的市场，国外的认同，国外的设计，国外的品质，现在我们不光是提供者，比如我们的服务人员，还是我们消费的都是我们国内的人，所以我们整个都是大服务业里面这一类，这里面东西有很多很多，我现在没有这么多人和精力做很多很多事情，我只能把现在的事情做好。 我因为是卖酒店的，我知道哪个城市卖得好，所以我们看到哪个地方经济酒店好我们就一把抓过去，我从儒家做的时候我发现有更多的细分市场，包括现在我的汉庭，这些市场我认为都是从就像爬山一样的，一点点爬看到平原哪里有一个平地，那个地方很好，我到那里看了以后发现有一个小树林也不错，是一步步贯穿下来的，不管一个人多聪明，多能干，你要有矩可循，比如说我今天要是卖电器我可能就卖不好，但是如果我们这么走下来，我觉得这个过程是很水到渠成的一件事情。我们将来，包括我们汉庭以后也是一样，比如我们把这个中档市场做好了，我们现在已经进入了低档市场，可以不断在这个市场里面做，首先一个大卖，就是我们整个中国的服务类企业我们认为有一个大的飞跃，第二个，我们做的时候特别精细，特别细分，就是我专注做一个东西，一个产品，做好，然后我们再外延。 主持人：我觉得像我们这样一些连锁酒店品牌进入市场，事实上是使国内很多消费者对这个酒店业观点是有改变的，刚才黄总也提到，我们很多国内的消费者以前提到酒店的时候，往往想到就是星级，总是以这样一个标准看待酒店，我们现在包括刚才季总提出来有限服务的酒店，中档的酒店，这样使它的层次可能会更加清楚一些，我们现在国内的发展很大程度上是比照一些成熟国家成熟市场一些经验，季总来看，我们现在处于一个什么阶段，它未来的发展机会在哪里？ 季琦：实际上一个市场的初级阶段就是规范，我们现在中国的酒店就是大家自己开，也没什么品牌，也没什么标准，这个时候旅游局很及时地引入了从欧洲为主的一套标准，星级标准，做得非常及时，非常到位。但是随着市场的变化，这个标准我可以在这里说我认为已经不太能适应这个市场变化了。我们回头再看看欧美，包括日本这些国家，你很少有人看到挂一个三星级酒店，一星级二星级都很少有了，就是五星级酒店也是偷偷挂一个小牌子，也不张扬。国外已经不大重视星级了，重视的是他的品牌，很随便的，全部是用品牌来分，看到这个牌子知道我做什么，这就是一个成熟市场开始了以品牌为导向，而不是以星级为标准。 我想汉庭也正是适应了这么一个潮流，而有人说这个潮流是不是有点什么一窝蜂，什么泡沫，我觉得这些人就说泡沫好了，我还认为这是刚刚开始，中国这个酒店的品牌形象刚刚开始，如果说那些老的人还抱着个星，我这个三星，我不改，我想未来竞争会比较累，原来我做互联网话说得比较绝，我也不说这么绝，他会做得比较绝，将来趋势一定是逐步品牌化，否则的话就会被，反过来他们会被边缘化，现在我们属于比较边缘，悄悄做点小连锁，但是未来如果不改的话可能麻烦。未来五到十年我认为中国整个酒店产业的一个重新整合期，这个整合不是说由上到下的，由大到小的，它是由下往上的，由小到大的整合，整个慢慢的市场进行细分，有些市场新兴力量会起来，老的力量会调整。 主持人：黄总，我们昨天把聊天的访谈预告挂出来，很多网友跟我们进行了互动，现在我们看到资本市场兴起之后，我们很多连锁的品牌是在国外上市的，但是国内也有上市公司里面也有很多是做连锁酒店的，现在很多我们的网友同时他自己也是投资者，他会很关心如何来对这个行业进行估值，对这些公司进行估值，如何判断他们的投资价值。鼎晖在这方面我们想做一个非常成功的PE，您怎么来看现在国内这些旅游或者说新兴服务业它的这种投资价值的评估，能不能跟我们网友做一下简单的分享？ 黄炎：这个问题是蛮难的一个事情，投资本身来说它是针对很细的一个事情，我想从我们所谓这些新型服务业来说确实很难很难评估，比如说我们在国外看见，在同样的连锁酒店这一类的公司里面，它的估值是挺低的，可能只有20多、30多，差不多就在这么个倍数，可是像儒家过去成功上市之后，它的PE是属于大家看不懂的一个PE，你说中国的奇迹也好，一种新型的模式也好，我想里面可能有很多种原因，从投资的角度来看的话，我们认为这个关键是它的成长率，国外相对来说这种机会已经很少了，在中国这个巨大市场里面存在着所谓的传统行业，但是一种新的模式导致了它的高成长性。从这个角度来看，我们估计像华尔街这些做投行的人在评估这类企业的时候，他是把很多因素减掉了，从它的立论里面减掉了。儒家上市的时候好像只有500万美金的纯利润，可是上市的时候已经有四、亿美金的市值了，所以我相信他会把在高速成长过程中的一些成本加回去了。也就是说这个企业如果今天停下来的话可以实现这个利润，但是因为它高速成长，这些成本这些因素需要做扣除。 所以我想在这个问题上蛮关键的，你在分析所谓投资价值的时候，它的模式上面，什么样的地方是真正能够有发展空间的，这个是从投资角度上我们会做分析的一个地方。 主持人：我们会看到一些国外的基金会着重于投资大型豪华型酒店，可能更近似于房地产投资，而不是服务行业的投资，这两种利润的空间会有很大差别吗？ 黄炎：这方面模式也可能不完全一样，我想像麦瑞比较典型的一个例子里面，是一个综合性的，他也有自己地产的这么一个模式，也有一种连锁出租，通过租售以后经营的模式，管理模式。这两块来说从传统意义上来说，如果说地产的话，相对来说是一个可以从成本、它的发展、它的回报，相对容易估算出来的一个东西，如果这个事情比较成熟的模式，你就可以通过银行，发债的形式都可以解决。而我们目前像投资这样一个，通过一种管理模式实现的一种成长的话就没有这样的因素，更多可能风险会更大，回报方面可能也应该是更高。 季琦：投资行业永远有一个规则，风险大的回报就会大，风险小的回报空间就会小。 主持人：周总，我们大家业内都知道季总他挑投资伙伴是非常苛刻的，我们想站在您的角度来看他这次融资活动，您觉得北极光或者我们这五家创投会在哪些理念上有契合才会有合作的可能？ 周树华：首先因为现在酒店行业客观说在季总创了第一家以后，儒家，现在就形成一个起来很多家在做，外面有很多，所以对大家来说实际上也有一个筛选的过程，就是大家为什么相信季总还能做一个这样一个连锁的酒店，还能成功。季总另一个角度来说，他也会筛选，这些人进来以后能不能长期作为一个长期伙伴，因为大家要说深入的话，我可以告诉你们有一些投资人，有些人会给更高的价格，这个不是说今天在这行随便说一说，这是一个事实发生，季总有他的选择，他希望的是一个长期能荣辱与共，能够同甘共苦的这样一个合作伙伴，我想这是季总最需要的。因为季总不是那么势利，说有一家合作伙伴给我提供几个关系，有一个北极光提供一个什么事情，他从来没有这样想，这是最重要的。首先大家是一个文化和理念的认可，然后在这个过程当中我想大家，我们这几家还是蛮有特色的，因为有做过传统行业的，像北极光最大的特点就是等到有一天季总说我们要杀向美国，因为我们是一个中美，我们两边都在投，我们美国合作伙伴也非常好，我们两边也都在投，所以在这方面大家都在不同程度帮忙。 当然另外一个，像北极光我们原来大部分都是做企业出身的，非常幸运的是我们原来几个人都是在非常大的企业，就像我原来在新浪一样，我们希望原来我们那些经验能够跟季总一块儿分享，因为季总的目标不是说做一个中国第一的企业就完了，他的目标我相信一定是要做一个更大的，而是把中国的服务业带出去，他是容易做到这样一件事的人，所以大家的合作会非常非常长远。 当然另外一个，我们投资季总还有一个非常的私心杂念，我们未来要进入服务性行业，其实我们刚才已经在聊天，他完全可以作为我们其他公司的一个顾问甚至作为一个投资人，这都是我们特别欢迎的。所以这个里面我想大家是一个过程。另外，这次投资我们对季总根本没有考虑，说看一看，看明白了说这件事是什么，我可以百分之百告诉你我们没有特别明白的时候我们已经做了决定，你要做哪件事，那我们就先做，回头再把这件事理得清楚一点。所以我们还是期待下一次的合作，季总也期待我们下一次合作，大家是这样一个互动，因为这样的话从投资的角度来说成本是最低的，风险是最小的，尽量能做到对投资人来说最好的一个合作。 主持人：我们看现在中国市场，乃至全球市场都不缺钱，到处都是拿着项目等着人来投的这样一些创业者，或者说有项目的人，季总，您挑选投资者怎么看，第二，您希望他们做些什么？ 季琦：首先我们企业家在这种时候要谦卑，我觉得现在大家都非常浮躁，不管是投资人，不说你们了，这个投资产业企业家都非常浮躁，觉得钱很容易拿，很容易就上市了，我觉得企业家一定要非常谦卑，这时候你能够清楚地看到每一个人想的是什么，他们投资的目的，眼光，为人如何。当我在选择这些投资者的时候，说老实话在投资行业里据说汉庭这个地位也是蛮高调的，反过来我们内部是非常低调，我们接触的都是悄悄的，而且我也可以不讳言，我们跟国际上最顶级的那些投资者或者投行都接触过，都有一些更深的了解。最后我们定这个五加二，首先我觉得是一个投资行业的梦幻组合，尤其投资中国的企业，他们都有一个共同的特点，他们都非常了解中国人、中国文化和中国的企业，甚至中国的政治，这五家没有一家是例外的。 第二个，这些投资人还有一个共同的特点，他们基本上都是一些比较成熟的投资者，不是说我今天拿一笔钱上个市，赚了就走了，他们不是把投资作为自己的事业在做，我的事业做酒店，他的事业是做投资企业，他们基本是这么一个基调，不是投资行为的投资者。 还有一个特点，这五家公司基本上跟我们都是比较长的朋友，我跟郭泉，他今天没有来，那时候我们是78年认识的，他跟我谈，我说没有必要谈，你是我的前辈和老师，你投我是看得起我，他们也是，这五家，包括IDG，我们也是认识到做一些事情，但是我们跟每一个人都是很简单的一些合作关系，这三个共同点决定了我们跟着五家做到一块儿了。如果有一个人名气很大，他跟我们公司定位不一样，那么对我们来说最后的害处应该大于好处，虽然把这个公司价格铺高了，最后是害了企业，害了创业者。所以我是从选投资的角度我们是这么一个选法。如果说现在拿了很多钱说要投企业，第一个，我觉得他们比较急，这个钱不烫手，我觉得比较急，不要为了把钱投掉而投掉，第二个，他们投资的时候尽量不要太浮躁，我认为尽量不要太浮躁，还是看人，看整个大的产业，尤其是看人，整个中国大的产业，尤其服务类行业我认为没有什么大问题的，人太重要了，我也不做投资了，我这里也是班门弄斧，但是我觉得他们一定要从这两个角度看事情。 黄炎：非常赞同，补充一下，其实我被季总打动的一句话就是季总告诉我，这是他下半辈子准备看的一个终身的事业，这是特别打动我的。我想我们从投资人的角度，整个投资界存在浮躁的现象，但是我想我们可能从我们自己的角度，我们自己也在考虑这些事情，从鼎晖的角度，我想我们过去做过一些从当初创始团队做这个事情，到今天来说我们的心态已经比较平稳了，我想这样一个企业在创始阶段走到一个相对成熟开始发展的阶段，我们心态上应该说是非常看长期的，所以正是因为这种认同，季总要做他的事业，我们也是可以配合他做长期的合作，这种关系。所以从这个角度来说，我是因为看中了这一点来选择这次合作。 主持人：季总，我们刚才也是看到大家都在强调，最重要的是在于团队，尤其是团队的领导者，我们昨天搜集了很多网友的提问，刚才您也讲您认为这个行业未来增长60%到70%是可期的，您自己作为自己创业，您肯定希望获得比这个行业更高的增长速度，我们也算过一个账，八千五百万美元是一个相当大的数额，但是按照您的扩张速度来说的话这笔钱也许不是那么充分，大家会想到像你们这样企业今后继续往前走，或者进一步融资的手段，包括您刚才也提到这一次避免把股权稀释的太多，也为今后的融资做准备，相信这个也是大家非常关心的问题，包括上市或者其他一些方面，给我们介绍一下。 季琦：今后我们大概有三种方式，一种是私募，当自己钱花的差不多的时候，精力也跟不上发展的时候就是做私募，另外就是做公开上市，这个可能成本高一点，做的时候麻烦一点，但是上市之后融资成本相对低一点，第三种方法可能就是银行的我们叫债务融资，这可能是大部分我们这样的企业要发展的路，等这三点具备的时候，企业到一定规模的时候，企业自身的现金流就会上来，不是融资了，也可能成为这个企业发展的动力，主要这几个模式。 即使这几个模式还是远远不够的，在国际上大的酒店集团之间实际上大量资本收购、兼并、购买，而且从酒店业开始到现在，这个一直没停止过，你将来如果要做一番大事业，尤其想走上全球的时候，资本的关系始终是非常非常重要的，包括得到一些投资者的信任，我们这点钱我认为是一个很小的钱，真的是刚开始，我们要把这个事情做好，他们只是信任，把这个变成事实，更加信任，更多的人信任，然后做更大的事业，我觉得这对我们这样的企业是非常非常重要的。 主持人：我们昨天看很多网友提的问题可能会相对细节一些，他们想问您您这个酒店是属于定位为中档的酒店，有很多很贴心、很细节的东西，这些都是需要成本的，现在我们看到开一家新店能不能给大家估算一下成本是多少，同时物业费用这块上涨也特别快。 季琦：这个成本的上升，包括建材也在涨，人工也在涨，包括电费有时候也涨，这是我们成本的一面，正是因为这个在涨才是我做市场细分的问题，汉庭在成本涨的同时我会在细节上稍加注意，所以我觉得正是因为成本涨了才更需要像汉庭这样的细分，我能够跟得上成本，同时我这个成本还没有完全追加到消费者头上，加的不多。我给个数字，如果是一般经济型酒店改造大概是在五百万到六百万的话，我们的改造费用大概在六百万到八百万之间，而我们的卖价在目前看起来，我们成熟的店，汉庭，我们有一个数据叫收益指标，要比经济型酒店高出20%到30%，这还是品牌不太强的时候，等很强的时候这个空间还会更大。 另外，实际上我们签租金一般都签15年左右，这个15年的通货膨胀我相信一定会带动房价的上涨，现在目前看起来房价还没有涨，我们拉长点看，五年，这个房价一定会涨，而我的其他很多成本，尤其是租金成本不会涨太高，租金的涨幅远远是低于那些房地产买卖的涨幅，这是肯定的，咱们是平均看，所以从长远来看，汉庭像我们这样的酒店，基本上我认为能够抵御这些成本上升的因素，当品牌强了以后还能够去拿这个品牌本身带来的一个品牌的利润。 主持人：我们现在将近两年多的时间了，从我们现在来估算的话一家店，比如在北京或者稍微大一些的城市他能够回收他最初的成本大概是什么样的？ 季琦：我们成本是两个说法，一个叫现金流，这是我说的最多的，投资人也最关心的，我们在北京这种店不知道是乐观点还是悲观点，一般我都是倾向于稍微悲观点，像北京这种地方，上海这种地方，也就是在三年，最多四年了，我是比较悲观的说，现金流是肯定能收回来的。如果说从财务上你这个公司所有社会收益来说大概在五年，因为还有折旧，折旧完了这个现金是归企业的，那个成本大概是在五年左右，像北京五到六年吧，上海这样的地方。其他一些二线城市，三线城市差距就比较大了，我就不说具体的数字了，不太一样，比北京、上海要差。 主持人：所以其实细心的网友也可以自己算一算，一间店是多少的成本，融资金额，下一步融资大概在下一个什么时间点。现在有网友在问包括儒家这样的酒店会选择在美国上市，现在国内资本市场非常好，这些概念为什么不回到国内来做，很多网友有些不理解，两位作为投资者的角度能不能给我们介绍一下你们的看法？ 黄炎：其实现在很多人都关心这块，就是关于A股上市的问题，我们鼎晖目前做投资方面也在平衡这么一个事情，我们认为很多企业是适合在国内上的，这个要看行业和本身企业的发展性质，但是我们也是认为像某些类型的企业也许在海外上市更加合适。最主要的一个区分，在A股上市的话企业的估值是用历史的数据来估的，而在美国像纳斯达克是用未来12个月，甚至是24个月这种期望的业绩来估值的，所以对一个高速成长的企业来说，如果你处在那个上涨最快的那个阶段上市的时候，可能在估值上边两边相差会比较大，这可能是一个比较实在的问题，怎么样能够协调这两个东西的关系。但是我认为A股有A股的特性，也有特别适合A股的企业。 主持人：我们从资本市场传统来看，消费者类的产品基本上在本土上市，同样的问题，周总您怎么看？ 周树华：我补充一下其他点，刚才他讲的这些点我都同意，另外一个，刚才你说的所谓的本土化，因为有些企业的诉求点，比如他从用户，包括他的产业链的供应商，上下游都可能是区域性的，他可能会选择区域性的市场。另外一个，比方说汉庭未来，那我们考虑可能就会有比较多的因素，汉庭以后的国际化怎么走，还有五年以后走，我五年之内上市，五年以后才考虑上市，在本土上市也没有什么不可以的。但如果我们很快的三年以后就要国际化，可能从国际上市也不错，甚至有的企业像中国的这些高科技企业，大家都知道我想我根本不排除以后回流的可能性，因为他们可能在当时的特定环境之下，因为当时的特定环境之下大家都知道，像新浪，像百度，很多公司在国内，不管是IPO去融资，各种情况可能都是很现实的，而从现在这个阶段又排除了。所以对我们，我想我们包括很多做VC的PE来说，大家现在要考虑的都是多渠道，多通道，不管是融资，团队的配合，包括以后IPO的可能性，这个可能是未来一个最重要的趋势。当然这些市场未来的互动性，大家也知道今年中国的股市真正的跟国际市场振动了一次，但我们不认为现在已经完全共振，但是大家已经看到了这个连续性，所以这是非常好的，而且从今年开始大家也会看到包括像伦敦，包括像欧洲的其他股市，包括新加坡，我觉得很巧合，前两天我们参加一个很重要的会议，是这几家包括纽交所的这几家首外全到位了，而且讨论的事情和关注的问题很多是有一致性的，所以从未来来讲，我相信这几个市场大家不会特别的说关心，就像我们现在到很多投资人那里去看，大家已经不是非常关心，说你是人民币还是美金，因为有一段时间大家觉得你是美金，好像觉得你这个钱更值钱，但有一段时间大家觉得你这个美金是不是比起人民币来更不值钱，但有一点是一样的，我们尤其是VC对团队的关注，包括这些好的基因完全以后会跟本土化的创业各方面，团队能结合，但是每个VC可能要有你自己的一个理念，像北极光的理念就是创造世界级的中国企业和中国企业家，这个又印证了我们为什么要投资汉庭，因为我们觉得季琦带的团队绝对是种子团队，有可能成为这样，这就是每个VC或者公司有不同的趋向。对我们来说，我们最好在中国放，然后做到海外，要不就先到海外，然后再回到中国来。 主持人：季总，按照周总的说法我们下一步融资的问题一方面是取决于资本，当然是资本的消耗和需求，另一方面也取决于本身公司的战略的一个选择，尤其是国际化或者是怎么样的一个进展选择，能不能给我们在可透露的范围内分享一下这两个问题。 季琦：我建议网友不要把太多的精力放在一个企业的融资上，比如说拿到多少钱，在哪儿上市，这个就是很漂亮，很好看，但是如果说网友自己想创业，或者在企业里自己做，他应该更多关注这个企业的基本面，这个产业的趋势和发展，不同的行业细分和内部的一些小的诀窍。如果一定要问融资的话，因为有太多的不定因素，比如说我现在是在哪儿上市，大概融多少钱，什么时候上，这个有太多不定因素了，就是我在这里说了，这基本上是百分之七八十将来是错误的，或者不这么做的，所以一般我不这么说，我也知道我如果这么说了可能会吸引眼球，将来上市汉庭是应该走一条路，这是肯定的，私募市场毕竟不如上市那么好。第二个，如果在国内国外选择，我认为目前对我们来说可能国外对我们更合适一些，我只能讲这么多，什么时候上，在哪个市场上我现在讲不出来。 主持人：最后的时间我还想问季总一个问题，很多网友都提到一个概念，他们在选择投资旅游业或者投资这样一些连锁酒店的时候，他们很看好奥运会对中国经济产生提振，但是也有担心在奥运之前的这么大规模的投资酒店业，在奥运之后会不会有一个相反的结果？我不知道季总怎么看奥运因素对旅游业，尤其对我们酒店业的一个影响？ 季琦：这位网友的问题跟我刚才说的是一样的，就是他们已经开始关注一些比较理性的东西了，不是光看漂亮了。我们首先奥运包括上海的世博这些东西，大概看上去是很美的，是很好的，同时它也能带动整个产业的发展，包括中国的上市公司，股票上市公司，旅游上市公司，但是对我们这些产业经营者来说，我认为奥运在局部地区可能反而是不好的，为什么呢？你像奥运北京要开了，政府也好，投资商也好，大量的投资使得地价、租金大幅度上涨，反而对我们产业来说不是一件特别好的事情，比如黄金周，我最怕黄金周，因为黄金周别人不来住我们上海北京的酒店了，别人都出去了，到漓江去了，到桂林去了，我们那儿没店，反而我这里空了，很多事情就是看上去很美，对我们产业来说可能是一个挑战，你怎么去抓住机会，同时也不能受这个大的影响，这是我们要把握的一个事，要探讨的一个事。通常在国际上大的奥运这种活动会让这个城市的住宿、旅游设施大大的供过于求，也意味着过了之后会跳水，像洛杉矶奥运会，包括西班牙的，澳大利亚的基本都是如此，也有做得好的，我们就得研究别人怎么做得好，这位网友是比较理性的一个想法。 主持人：所以奥运是一块馅饼，但是最后能不能被人吃到。 季琦：把它当馅饼，不要当陷井。 主持人：我们今天还是有很多网友提问，时间的关系没有办法一一回答，最后的时间请三位再给我们网友也好，他们不管是投资者身份，或者是有可能成为我们消费者的身份，简单的给说几句。 黄炎：首先很高兴这次有机会，我们也是第一次鼎晖来新浪这里做客，我们过去在投资这个行业，消费这边的吃住衣行现在看起来比较全了，我刚才在想这个事情，从定位的这个角度，过去吃的，像牛奶，我们还投过雨润肉肠这些东西，衣服的话，李宁服装，百利，鞋，所以非常高兴这次能跟网友交流，希望以后还有这样的机会继续一起来关注中国的投资。 主持人：也谢谢您，周总？ 周树华：我接着刚才季总说的吧，我觉得大家以后见季总真的要少问投资金额，在哪儿上市，因为之前我跟季总谈，季总是我见到的中国互联网电子商务方面，在当时那个时间讲的最清楚的商业模型，而且是可以执行的，现在依然是这样，他对他做的这样一件事情理性的分析和执着的执行，很精细化的管理，我想这真是这样，我们现在包括投很多企业我都说，有时间你跟季总去聊聊，为什么呢？就是在这方面学习和探索，而且他总能活学活用，他们非常实战，而且非常专业做事情，我觉得这个就是未来我都认为季总以后有时间可以在这方面写点东西，或者怎么样，把你的经验推向更多的中国企业家，我觉得这个是精髓的精髓，就像你刚才说没有搞明白就投他了，根本不是这样，我搞太明白了，他永远是这样惯性的、良好的，就是打实枪，每一枪都会准备很长时间，争取每一枪都会打中，他永远是一个能瞄半个小时，一个小时打一枪，而且想得非常好，而且打的时候不是人在打，而是一个数字化的枪打过去，是这样一个定位，那你能打不准吗？数字化的战争跟原来的人凭感觉打完全不一样，所以我这方面真的特别愿意跟季总未来有一个很深入的，真的，我想这个对很多企业有非常多的好处，下次到新浪再做客的时候单独可以在这方面深入探讨一下，就是在这么多服务行业不一样的地方什么是一样的，我想季总一定能够提供很多很多有意义的回答。 季琦：我也希望有这样的机会能跟网友多学习和交流，但是不要误人子弟就是了，我想跟网友说希望你们以后出差休闲都住住我们汉庭，你住了以后就会喜欢我们汉庭的，我们产品就是为你们设计的。 主持人：非常感谢三位嘉宾和我们一起分享你们对这次的融资，对整个行业，还有对投资这块的真知灼见，也非常感谢这么多网友共同参与我们这次的访谈，我们下次再见！ (本次访谈结束)
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