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【搜狐IT消息】据国外媒体15日报道，自从今年4月发布2007年第一季度财报两个月之后，亚马逊的股价持续上涨，目前的市盈率已经达到了非常高的水平。 据报道，亚马逊当前股价已相当于2008年预期每股收益的53倍，市盈率达到Google和eBay的两倍以上，接近苹果的两倍。如此高的市盈率也引发了诸多分析师的担忧。 从公司历史上看，亚马逊的市盈率一直高于大多数科技公司，也高于拥有实体商店的竞争对手沃尔玛。华尔街分析指出，这种情况是多方面因素综合作用的结果，包括股权较为集中、经历了密集投资期、以及核心投资者对其发展前景充满信心等等。 今年4月，亚马逊发布了2007年第一季度财报。报告显示，亚马逊第一季度净利润同比增长近一倍，主要得益于税率的下调。发布财报的同时，亚马逊还调高了2007年销售额和运营利润预期。 然而，自发布财报以来，亚马逊股价上涨了58%，增长速度超过了业绩预期，同时也使亚马逊的市盈率涨至令人惊叹的水平。 寰冠资本(Global Crown Capital)的分析师马丁-普科宁(Martin Pyykkonen)分析指出，亚马逊股价之所以大幅上涨，主要由于投资者有着一种独特的心理。他说：“投资者从亚马逊第一季度财报中并没有看到利空消息，相反却有一些利好，因此对该股的反应十分积极。”另外，RBC资本市场的分析师乔丹-罗汉(Jordan Rohan)也表示：“亚马逊的市盈率处于一个非常高的水平，很多人对此都有疑问。” 马丁-普科宁还指出，由于市盈率过高，亚马逊股价之后可能出现下跌。很多投资者之所以看好亚马逊股票，是因为预计该公司将大幅削减投资。过去几年里，亚马逊在技术和内容方面投入了大笔资金，给其业绩带来了一定的负面影响。从第一季度财报来看，亚马逊的确削减了在投资方面的投入。但是，考虑到零售行业的特殊性质，如果亚马逊削减投资，可能会坐视竞争对手壮大。因此，普科宁说：“要保持竞争力，亚马逊必须继续投资。” 分析还指出，亚马逊市盈率居高不下的另一个原因是，公司的股权过于集中，因此其他投资者可以买入或卖出的股票数量较少。 据悉，亚马逊CEO杰夫-贝佐斯(Jeffrey Bezos)持有公司25%的股份，有五大顶级机构投资者手中持有亚马逊大量的股份。例如，亚马逊最大的机构投资者Legg Mason持有其20%股份。 对此，罗汉指出，由于股权集中，亚马逊股票的流动性相对较差。这样一来，今后即使一个小的变化也可能导致该公司股价大幅调整。 当然，亚马逊市盈率居高不下也不排除短线买家做出的贡献。当股价持续上涨，短线投资者的热情也再次促进其股价上涨。 而E.K. Riley分析师罗伯特-汤米(Robert Toomey)则认为，亚马逊市盈率过高是公司投资周期的一种反应。由于亚马逊不断加大投资力度，给每股收益带来了负面影响，从而间接提高了市盈率。他说：“同Google和苹果相比，亚马逊的市盈率目前的确处于较高水平。但是，亚马逊在投资方面巨额支出压低了现金流。随着现金流的提升，亚马逊的市盈率也不会达到如此的顶峰。” 投资者预计，亚马逊的毛利率未来将延续第一季度的增长势头。与此同时，随着新型数字服务的推出，亚马逊的营收有望大幅增长。 然而，普科宁表示，如此高的市盈率，可能亚马逊管理层也同样迷惑不解。他们会问自己，“我们究竟说了什么，让投资者感觉如此良好？”他还指出，如果将亚马逊和Google从各方面进行比较的话，无疑亚马逊的市盈率应该低于Google。(雅龙)
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