| 电信企业的发展战略更加明确，而投资与战略的实现紧密相关。固网运营商的全业务经营转型仍是首要任务，投资主要由现有设备升级和新购宽带设备所推动。中国移动的发展战略侧重在保持和巩固其市场领先地位，属于“精耕细作”，而中国联通则重在调整方向，重视以市场为导向，强调效益 -北京邮电大学吴洪李晓春 电信投资的特点 电信业作为资金密集型的产业，不需要原材料，巨额的资金主要投入到需要长时期才能回收的固定资产上。与其他行业的投资相比，电信业投资具有以下特点：首先是资产的专用化程度高，流动性差，变现能力低。具有相对独立性和固定性，资产用途专门化和地域专门化，以及设备的成套性和对特定原料的依赖性等一系列专门化属性，使其交易费用极高；其次是电信投资数量相对集中，投资要素的积聚和集中必须达到一定数量才能进行现实的投资。再次是投资实施具有连续性，项目一旦动工兴建，就必须不断投入资金、物资、劳力、技术和其他要素。正因此，电信投资过程比较复杂，要求有较高水平的项目决策和宏观决策进行科学化和规范化的管理。 电信投资来源的变化 传统体制下，电信投融资中政府财政为主体的分配关系占极大比例。改革以后，开放的国际经济环境及资本市场的出现为企业债务融资提供了可靠的来源。同时，高速扩张的社会总储蓄水平，为电信企业大规模债务融资以弥补国有资本来源不足提供了条件。1980年以后，国家预算内投资实行由无偿拨款改为有偿贷款，企业流动资金由“双口供应”变成了“单口供应”，正是由于以上这种资金供应体制的改革，导致了企业资本来源结构的变化，使负债成为企业经营的主要资本来源渠道，金融公司的贷款成为企业负债的主要组成部分。 尽管98年以后由于分营统计口径变化情况未在表中显示，但预算内资金投资比重下降、自筹资金上升、银行贷款下降、利用外资规模大大增加等变化是显而易见的。在四大运营商全部实现海外上市及联通A股上市后，股票市场及债券市场的融资更成了重要舞台。2004年国务院关于投资体制改革的决定出台，倡导的是“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的原则以及落实企业的投资自主权。但是，虽然资金来源发生了很大变化，但投资主体仍然未实现多元化。在我国，民营资本进入电信业始终鲜见成功案例。电信投资趋于理性趋于平缓 近年来的电信投资特点是，投资规模变化平缓，去年有小幅回升，近两年维持在2000亿略多的水平。投资方向各有侧重，投资效益逐年略有提高。2006年电信固定资产投资累计完成2186.9亿元，增长7.5%。固定通信企业投资下降6.3%，但移动通信企业投资增长19.6%，拉动行业投资规模小幅回升。(详细情况见后表) 企业的发展战略更加明确，投资与战略的实现紧密相关。例如中国移动的发展战略侧重在保持和巩固其市场领先地位，属于“精耕细作”，而中国联通则重在调整方向，重视以市场为导向，强调效益。 今后电信业的投资将集中在移动电信及固网宽带领域。联通虽然自2006年以来C网首次盈利，但公司2006年对C网的投资也只局限在设备维护上。今年在C网上已经鲜有新投入。在固定网络领域，固网运营商的全业务经营的转型仍是首要任务，投资主要由现有设备升级和新购宽带设备所推动。重点投资领域包括宽带业务和运营支撑系统，同时大量减少了小灵通的投资。在移动领域，重要增长模式是2G的容量增长和全球3G技术的推广。
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