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张见悦辛苑薇 创业篇 “现在要是有一场会谈，可以确定一家国有企业到纳斯达克上市，那我宁愿失去其它两百场会谈机会！”徐光勋是美国纳斯达克股票市场新上任的驻华首席代表，每天不停地与国内的企业家、政府官员、券商、律师、会计师、记者会谈、沟通。将国内的企业带到纳市，并服务已在纳市上市的企业，几乎是他工作的全部。在约见记者的5月24日，已经有44家中国内地企业的名字出现在了纳市的交易屏幕上，但其中，却没有一家国有企业的身影，“国企概念股”，对于这个全球最大的证券市场来说，已经是一份多年的期待！ 十三年等不来一家国企 “刚到北京，我立马走访第一批获许到海外上市的国有企业。”1994年3月，在加入纳斯达克的第二个月，徐光勋便被派往中国市场，徐出生于内地，纳市方面对他寄予厚望。 此时，中国政府刚刚审批通过了第一批可以到海外上市的国有企业名单，初来乍到的徐光勋拿着这个名单，挨家登门拜访，介绍纳斯达克。“他们都只知道美国有纽交所，那我就拿纳市跟纽交所比，告诉他们纽交所有几个优点，我们有更多优点。”徐光勋每次讲解都喜欢拿张纸画图，一一罗列纳市的好处，这种方式很容易便让国企老总们理解，但却始终没能打动这些决策者的心。 “天津有一家国企，想去纽交所条件不符合，我特地上门去跟他们老总谈，最后还是没有成功。”在回国之前，徐光勋自称已经有了心理准备，但中国市场的艰难还是超出了意料，这些国有企业老总们有的认为“纳斯达克太小”，有的表示“纳斯达克来得太晚了”，总之政府确认的第一批、第二批、第三批上市企业中，没有一家选择纳市的。 更让徐光勋意想不到的是，这种情况会一路持续了十多年，纳市进入中国十三年后的今天，依然没有一家国企登陆纳市。“我已经做了十多年的努力，按理说应该可以改变江山的啊！但是不能。为什么微软啊，英特尔啊，都选择纳市，国有企业就是不愿意去，我也想不明白了！”徐光勋说自己想不明白，主要是因为他觉得原因不在纳市这边，而更多的来自国内的政策环境，以及国内企业对纳市了解上的“误差”。 纳斯达克不等于高科技 作为一个境外机构的驻华首代，随便谈论国内政策环境这样的话题显然并不合适，徐光勋将更多的分析放在了国内企业对纳市的“误解”上。“在中国，或者说在亚洲，大部分的人一谈起纳斯达克，第一个反应就是‘高科技’，好像只有高科技企业才能被纳市接受，但实际上，纳市现在一共有约3200家上市企业，其中所谓的高科技概念股其实只有25%左右，其他的都是金融的，制造业、医疗保健业的。”这样的解释，徐光勋经常会在各个场合重复，但这种微弱的声音，在众多高科技概念股纳市神话面前，往往被轻易掩盖，纳市就是高科技的概念，越来越深入人心。 “这里面券商的影响非常明显，他们中的不少从业人员虽然也从国外回来，但是对纳市的情况其实并不了解，可是在给国内的企业做引导时，却总是以内行人的角色将纳市等同于‘高科技’。”徐光勋介绍，在欧洲市场，并不存在这个问题，受这种观点的影响，他们要想在中国市场把一家传统企业带入纳市，工作量往往要比欧洲的同事大一倍。 挖掘中国市场需要慢火 “目前在申请纳市上市的国内企业是很多的，比外界想象的要多，而且规模大都相当大，都是五亿美元以上的，融资一两个亿美元。”徐光勋介绍，最近一段时间，他和他的团队直接沟通的企业，来自房地产、高速公路、医院、牙科诊所、培训学校，甚至还有农业加工行业的。 “我不搞新官上任三把火，纳斯达克在中国的工作，不是靠几把大火就能完成的，我还是选择慢火，一步步慢慢来。”今年3月，在纳斯达克外围服务了两年的徐光勋，重回纳市出任中国区首席代表。假如从1994年算起，徐光勋的这把慢火已经烧了十三年，在这期间，以科技网络企业为主的40多家内地企业登陆纳市，总市值超过300亿美元。 按照纳市的要求，一家企业想要上市交易，基本的条件为：1500万美元净资产，过去两年平均收入100万美元，所发行股票110万股以上，发行总额800万美元以上即可。依照这个门槛，有很多的国内企业都可以登陆纳市，实际上，一波登陆纳市的热潮正在兴起，半年不到，已经先后有10家内地企业成功在纳市上市，而去年全年也才只有9家。
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