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一石激起千层浪，家电零售企业在近期绝对是媒体关注的焦点:国美收购了永乐，而这又涉及到永乐与大中电器的合并协议;收购完成后的国美又不甘寂寞，扬言要收购苏宁，而据传言，苏宁又有收购大中的意向。——真是一出“剪不断、理还乱”的多角恋爱戏剧，而这一切皆缘于国美收购永乐而起，现在的疑问是:苏宁会选择被国美永乐收购还是选择收购大中?收购还是被收购，这是个问题。
苏宁收购大中的可能性
在家电连锁业，规模至关重要。规模大的企业不仅可以在与供应商的谈判中获得更多的价格优惠，而且在获得资本支持和市场估值方面都会占据显著的先导地位。如果说以前苏宁与国美还有得一拼的话，那么，收购永乐后的国美，无疑已经远远地把苏宁抛在了后面:国美收购永乐后的年销售收入将达到800亿元，而苏宁的年收入只有300亿元，国美永乐的门店数将达到800家，而苏宁的门店数只有350余家！在这个“大鱼吃小鱼”的年代，这种规模上的差距必然造成苏宁的危机感。如果苏宁不愿意被竞争对手吃掉，那么唯一的出路就是与其他家电零售企业合并或合作，以抵抗来自国美永乐的压力。那么，目标呢?无疑，大中是极为理想的收购目标。
之所以说大中是理想的收购目标，不仅因为以大中电器在全国家电零售行业排名第五的地位，能够帮助苏宁极大地提高抵御国美永乐挑衅的能力，更重要的是，这是在战略上对国美永乐的“骚扰”，可以在战略部署上打乱其步伐。据悉，今年4月，永乐与大中达成协议，永乐将在1年内通过股权互换方式，完成对大中的收购，交易总体价格为1.5亿元。
但随着国美并购永乐，永乐将被从香港股市强制退市，从而使与大中达成协议的主体消亡，而从大中传出的消息是，大中已经打算终止与永乐的合并协议。这就给了苏宁以可乘之机。
虽然，国美声称在并购永乐之后会进一步完成永乐与大中的协议，但有分析人士认为，国美并没有多大兴趣继续并购大中，因为国美和大中在重点城市市场相当大的部分是重合的，收购大中不会增加国美的规模优势，反而会增加国美关闭店面的成本，而苏宁则急需大中这样的合作伙伴来抵抗国美永乐的“侵略”。
当然了，如果苏宁真的要想收购大中的话，还不得不看国美永乐的脸色，毕竟大中与永乐一纸协议在先，而且永乐已经支付了定金，另一方面，希望收购大中的并非只有苏宁，所以还得看苏宁的出价是否最高。
国美收购苏宁的可能性
作为刚刚收购了永乐的国美，应该并无时间、资金以及精力来收购苏宁，但就在这几天还是频频传出国美要收购苏宁的消息，而且态度极为强硬。
据媒体的报道，陈晓在接受记者联合采访时公开声称:“下一步将是苏宁进入到这个合作阵营里来。当然，苏宁愿意合并最好，不能合并的话，我们创造条件也要合并。”黄光裕更是放言要“打到苏宁与国美合并为止。”看来国美收购苏宁的决心不小，究竟是什么原因让国美对苏宁如此穷追猛打呢?除了正常的商业竞争，是否另有隐情呢？
据说，让黄光裕、陈晓极为不满并扬言收购苏宁的幕后原因，是国美、永乐宣布合并后，苏宁先是宣布家电双寡头竞争格局出现，继而又曝出永乐部分员工投奔苏宁的事件。这是原因之一;原因之二则是，虽然合并后的国美不一定愿意得到大中，但也不希望被自己的老牌竞争对手轻松拿下，所以，加大对苏宁的压力，也属正常之举。
但是，国美是否具有收购苏宁的实力呢？
虽然从年销售收入以及门店总数来看，苏宁与合并后的国美并不处在同一个量级上，但是，作为家电零售企业的老二，苏宁也并非是只“纸老虎”。更重要的是，从资本层面来说，苏宁比国美更强大:苏宁的净资产超过24亿元，大于国美，而苏宁180多亿元的市值甚至是国美永乐市值的总和。所以，国美并无收购苏宁的绝对资本。此其一;其二，国美刚刚以53亿港元收购永乐，并无大量的剩余资金收购苏宁，即使以股金加现金的方式来收购，以苏宁的股价之高，国美也很难如愿;其三，即使国美真的很想收购苏宁，苏宁肯定也不会坐以待毙，必定会全力反击，这对于急于整合的国美永乐来说，恐怕并无时间和精力来打这场旷日持久的消耗战;最后，政府对苏宁的支持。苏宁是“原生型”的民营企业，而国美和永乐属于典型的外资企业，从情感上来说，政府肯定更愿意支持苏宁的发展壮大。巧合的是，就在国美宣布收购永乐后不久，国家开发银行和苏宁正式签署意向性协议，向苏宁提供规模为8亿元的首期贷款。未来5年内国开行还拟向苏宁提供的政策性贷款总额度为96亿元，还款期限为10-15年。这或许就是国家对苏宁在紧急时刻援助的一个重要信号。
不收购就要被收购，苏宁已经被形势逼到了十字路口，就看苏宁下一步如何选择了！
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