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知情人称，这是很正常的人事调动，仅仅是张立贵、周德强要退休，要找新的接班人。而为避免在企业中形成利益圈，国企领导轮换制已经成了规矩。一周以来，这三家公司的股价并无异动。不过，海外投行对此次人事调整颇有微词。
一周之前的传闻终于变成了现实。11月1日(周一)，香港上市的中移动(0941，HK)、中电信(0728，HK)以及中联通(0762，HK)分别发出公告，称已接到各自母公司下发的有关领导人变动的通知。
根据这些通知，原联通集团董事长兼总裁王建宙调任移动集团总经理；原移动集团副总经理王晓初调任电信集团总经理；原电信集团副总经理常小兵赴任中国联通集团董事长。
同时，原网通集团副总经理冷荣泉调任电信集团副总经理，原联通集团副总裁尚冰升任联通集团公司总经理。由于年龄上的原因，原移动集团公司总经理张立贵和原电信集团总经理周德强即日退休。
与“四合二”无关
“这次是纯粹的人事变动，不会涉及产业调整层面，与所谓的‘四合二’传闻没有关系。”一位与决策层往来密切、曾参与多宗大型国企IPO的人士说。
“四合二”传闻是指，在3G牌照发放之后，为减少重复建设成本，内地四大电讯商——电信和联通，网通和移动——可能重组成两家大公司。据说，如此可节约建设成本4000亿元。
这个传闻始于今年5月底，至今未进入政府审批程序，最近几个月逐渐少有人提起。由于是次人事变动涉及电信与联通高层互换，于是有分析人士开始旧事重提。
不过，国家发改委宏观经济研究室主任王学庆认为，关于“四合二”的话题，到目前为止仍然违反常识，与市场规律明显相背离，“是非常荒唐的”。
前述知情人士说，这次人事调整的原因很简单，仅仅是张立贵、周德强要退休，要找新的接班人。而为避免在企业中形成利益圈，国企领导轮换制已经成了规矩。
另有分析称，是次人事变动是为3G牌照的发放做准备，因为如此互换高层可以阻止恶性价格战，以便培养3G市场。
“可事实上，决定3G牌照发放的因素，在于市场及技术的成熟度。况且将这些公司的领导互换一下，并不一定能阻止价格战。在一个充分竞争的市场，一定会有价格方面的压力”。
由国资委推动
瑞士信贷第一波士顿在报告中表示，有关调整对内地电讯股长远影响属正面，应相信中国政府正尝试令竞争理性化和增加电讯业的回报。
不少报道认为，这次调整能避免恶性价格战，是因为它是由国资委推动和主导的。而国资委的职责之一，是使国有资产保值增值。
而持不同意见者则对《财经时报》讲，企业采取适当的价格战，与保值增值的目的并不矛盾。甚至从某种程度上讲，是促成保值增值的动力。
今年8月底，也是在国资委的推动下，内地三大航空集团包括中航集团、东航集团以及南航集团的高层，也进行了一番调整。
当初也有分析认为，这是国资委为了防止恶性价格战，为了保值增值而做的调整。可事实上，价格战还在继续。
美林证券的分析报告称，此番三大电讯商高层互换，除了可能希望缓和竞争过剧之外，可能是当局希望测试各人的管理能力。“不过，此举亦表明内地电讯业与西方以私营模式经营尚有距离”。
海外投行颇有微词
新鸿基金融研究报告认为，从长远来讲，可能有利行业长远发展。是次调动最高领导人而保留管理层不变，电讯公司间应可加深了解及沟通。
但“市场忧虑政府进一步监管会即时令电讯股受压”。
这家投行的分析师称，过去几年，政府向来极力尝试向投资界证明，将会在市场运作更畅顺后减少运用直接监管措施，但是次高层换班在投资者眼中明显是一大倒退。
海外投行普遍认为，王晓初接掌中电信帅印，影响属中性或利好，因为王氏在中移动的表现深为市场受用。相反，王建宙过档中移动，会被市场视为对后者略为负面，因为他领导的联通，过去一直苦于平衡GSM、CDMA和固网业务。
至于原中电信总裁常小兵接掌中联通，投行人士认为常氏在电讯业资历甚深，由他来调整联通的运作模式属适合，但是否能带来刺激，则言之尚早。
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