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2003财年对于美国著名的服务器生产商Sun来说不是一个好的年头，公司不仅营收和利润均出现较大下滑，而且还面临着IBM、惠普、戴尔的上下夹击。为了尽快摆脱困境，Sun不得不放下架子，开始涉足低端的Linux服务器市场，同时加大产品的研发力度，然而，这些举措似乎难以在短期内改变Sun的困境，“太阳”何时才能再度光芒四射呢？
麦克尼利最近的日子很不好过。自Sun发布第四季度财报以来，公司的股价就一直处在下跌当中，虽然Sun目前的股价仅剩下可怜的3.70美元，但还是没有投资分析师愿意买帐。如何摆脱经营困境无疑是麦克尼利的当务之急，但找出路却并不是件容易的事。
难以令人满意的经营业绩已经迫使Sun变得更加务实，涉足公司以前不屑一顾的低端服务器市场，这样做一方面是为了取悦客户，另一方面也是保持市场份额的需要。虽然麦克尼利仍然认为Sun的研发实验室能够为客户提供最好的产品和服务，但令人咋舌的价格还是让很多顾客望而却步，转投以戴尔为代表的低端Linux服务器阵营。尽管Sun一直被认为是IT业界最具创新精神的企业之一，但在过去两年里，Sun却未能象IBM、惠普、戴尔等竞争对手那样摆脱不利的经营局面。在截止今年6月30日的2003财年第四季度里，Sun的销售额为29.8亿美元，同比下滑了12.9%，净利润只有1200万美元，去年同期则为6100万美元。整个2003财年的经营业绩也比去年逊色了不同，销售额下滑了8.5%，为114亿美元。就连麦克尼利本人也承认，“这的确是很艰苦的一年！我们对公司的经营业绩并不满意，我们已经使尽所有的能量增加营收和利润了。”
值得庆幸的是，Sun在现金流方面运筹得还算不错，整个财年实现了10亿美元的现金。难怪美林证券的分析师史蒂夫-米卢诺维奇(Steve Milunovich)发布投资报告称：Sun要是作为银行的话，倒表现得不错；作为一家计算机制造商，它的确乏善可陈！
在经营业绩全面下滑的情况下，Sun在股市上的表现就可想而知了。在公布财报后，Sun的股价在7月23日一天内就下跌了19.3%，之后就一路走低，目前仅剩下3.70美元，虽然比去年9月创下的2.34美元的新低好上一些，但仍让众多投资者感到无比失望。尽管目前股价已经相当低，但投资分析师却并不买帐，在关注Sun股价的21位分析师当中，16人建议“持有”，4人建议“卖出”，1人建议“买入”，没有一位分析师建议“强劲买入”。很明显，Sun差强人意的业绩难以吸引投资者的兴趣。
最糟糕的是，价格低廉、性能适中的Linux+Intel低端服务器正在侵蚀着Sun的市场份额。据IDC统计，今年一季度Sun在服务器市场的份额为12.8%，比去年底下滑了1.7%。与此同时，采用Lintel组合的戴尔服务器市场份额却上升了1.5%达到9.3%。服务器市场正在朝着对Sun不利的方向发展着，而这一趋势短时间内还难以扭转。虽然Sun的产品毛利率同比上升了2.4%，达到了43.7%，但该公司的首席财务官史蒂夫-麦克格温(Steve McGowan)表示，由于目前服务器市场竞争激烈，公司被迫在价格上做文章，这使得公司产品的毛利率将会有所下滑。由于产品零部件的成本未能象预期的那样降低，公司将被迫在节支方面采取更加果断的措施，裁员似乎将不可避免了。
虽然麦克尼利仍然坚持认为，Sun必须在研发方面继续保持大规模的投入，但每年20亿美元的研发费用实在难以负担。更有分析师认为，Sun的研发投入无法在短期内见效，这有可能使Sun在很长一段时期内不得不在困境中挣扎。现在，麦克尼利和他的公司已经放下架子，开始涉足低端服务器市场了，但他们的脚步整整比惠普公司慢了两年，惠普公司目前在Linux服务器的市场份额为31.7%，而Sun仅有0.5%。Sun之所以进入这个市场是因为Linux服务器市场是目前唯一还在增长的领域。据统计，今年一季度，整个服务器市场的营收规模比去年同期下降了3.6%，但Linux服务器的销售收入却剧增了35.1%。麦克尼利无法对这样的商机视而不见。
麦克尼利坚信公司在未来两年里会东山再起，但有分析师担心，如果Sun的研发投入到时没能收到预期的效益，那么Sun很有可能陷入万劫不复之中，倒在竞争的车轮下。
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