新闻 | 天津 | 民生 | 广电 | 津抖云 | 微视 | 读图 | 文娱 | 体育 | 图事 | 理论 | 志愿 | 专题 | 工作室 | 不良信息举报
教育 | 健康 | 财经 | 地产 | 天津通 | 旅游 | 时尚 | 购物 | 汽车 | IT | 亲子 | 会计 | 访谈 | 场景秀 | 发布系统

"津云"客户端
  您当前的位置 :北方网 > IT浪潮 > 通信 > 国内 正文
关键词:

中国网通传将纵拆上市 公司重组陷入两难境地


http://www.enorth.com.cn  2003-06-02 09:02

  张春江终于入主网通,去解决棘手难题。

  这家目前惟一没有上市的内地大型电信企业的难题是,保持目前松散联盟状态,则内斗难息相煎太急,海外投资者亦少有兴趣;若动大手术,以业务为类再次分拆,或能治本,然则必大出血。

  《财经时报》从网通内部得到消息,集团现在有心动此“大手术”,在原来“横拆”的基础上,再进行某种形式的“竖拆”,以彻底理清种种资本层面的关系。不过这个消息并没有得到集团高层的证实。那么,张春江将如何选择?

  张上任网通是由中央组织部副部长王东明宣布的,时间是在4月23日下午,中国网通集团公司三级经理以上干部大会上。张奚对调——奚国华去信产部任党组副书记;张春江做网通集团党组书记。据说,这次调整,是为了充分发挥张奚二人的特长:张思维活跃,偏向中观,奚为人沉稳,偏向宏观。通过这次人事调整,信产部部长王旭东得到一位得力助手,正在深入进行重组的网通则得到一位主帅。

  调整并不突兀,而是早有迹象。去年网通初次重组时,圈内一度传出张春江将出任董事长兼总裁。奚国华则在“十六大”上当选中央候补委员。在党务级别上,除了王旭东,电信圈内目前只有中国电信副总常小兵可与其相比,常是中纪委委员。因此,张、奚易位可说早在中央考虑之中。

  此时调整,一方面可能因为王旭东尚不太熟悉信息产业的情况,他毕竟是“圈外人”出身,急于找一个信得过的助手;另一方面,电信分拆已经一年,在中电信(0728HK)海外上市之后,网通重组成为信产部的头号问题,需要有个合适的人选来解决它。

  财况糟糕

  2001年12月初,国务院批准电信“横拆”方案,中国电信南、北划江而治,华北区京、津、冀、晋、蒙、东北区辽、吉、黑和河南、山东共10个省自治区、直辖市的电信归中国电信北方部分;其余归属中国电信南方部分。北方部分和网通控股(田溯宁的小网通)和吉通重组为网通集团公司;南方部分保留“中国电信集团公司”名称,继续拥有“中国电信”的商誉和无形资产。

  重组后,允许网通、电信各自在对方区域内建设本地网和经营本地固话等业务,双方相互提供平等接入等互惠服务。南北两部分按光纤数和信道容量分别拥有中国电信全国干线传输网70%和30%的产权,以及所属辖区内的全部本地电话网。

  2002年5月16日,网通、电信重新挂牌。网通人数达20万,资产2200亿元;电信员工33万,资产4000亿元。

  再半年后,南方中国电信的广东、浙江、江苏以及上海四省市业务以H股形式在海外上市。这是继中移动(0941HK)、中联通(0762HK)之后,内地第三家在海外上市的电信股。

  根据财报,在2002财年,中国移动、中国电信、中国网通和中国联通的营业收入分别达到了1500亿元、1300亿元、600亿元和508亿元。张春江曾预言,今年中国联通很可能在营收上超越网通。

  记者获知,在网通集团内部,虽然原北方10省电信的利润达到了24.3亿元,但网通控股和吉通却由于前期的巨大投资,加上收入增长乏力,仍然扮演着“财务黑洞”的角色。

  网通控股去年的净亏损高达14.7亿元,吉通的亏损额也超过了7亿元。三家累计,2002年整个网通集团的净利润可能只有2亿元左右。

  一些分析师表示,根据去年的数据测算,2003年网通控股和吉通公司的亏损,虽会有所降低,但总量估计仍将在15亿元左右。加上截至2002年年底,北方10省电信的资产负债率已经超过了53%,这样的资产和经营状况,如果不能得到有效改善的话,显然不会令海外投资者满意。

  兄弟相煎

  造成这种不幸的直接原因,是因为自挂牌以来,网通集团内部一直未能有效整合,三个成员体仅仅是一个松散联盟,并非真正成为一个利益共同体。

  《财经时报》了解到,虽然网通设立了战略投资委员会以及预算管理委员会,但北方10省电信、网通控股和吉通在投资以及预算上仍然是各自为政,手足相残、重复建设在所难免。

  一位原北方电信的员工抱怨说,因为网通控股以及吉通的巨额亏损,致使今年春节拿到手的奖金比去年少很多。

  三者的股权结构大不相同,导致利益共同体很难形成。有分析家认为:“北方10省电信基本以国资为主,而网通控股则有不少外资。在南北资产清算中,网通控股的外资股和吉通里的民间资本成为各方关注的焦点——在网通控股在2001年2月完成了第一次海外私募,从新闻集团、高盛等募集资金3.25亿美元,占网通控股12%股份。”

  股权结构不同,因此,在北方电信也做IP电话,也做宽带、数据业务,此时,网通控股和吉通产生严重亏损就不可避免——甚至对后二者而言,北方电信与在南方的中国电信并无不同。在与网通控股、吉通的一番拼杀过后,北方电信也难吃到好果子。

  有分析家认为,股权结构的不同也产生了一些文化上的差异,致使三者很难融合。

  继续分拆

  张春江如何出手?《财经时报》了解到,最终的结果可能是,原北方10省电信组成一个公司,主营固话及移动业务;原网通控股以及吉通合并成另一个公司,主营宽带、数据业务。

  此观点未获网通高层认可。

  行家分析说,如果采取这个方案,网通集团将拿出数以十亿计人民币来对资产进行清算分割,以驱逐外资和民间资本。

  北邮的教授、电信专家阚凯力认为这个方案很具有可行性,“网通内部的整体重组将会比较彻底,是一个比较好的思路”。阚有“竖拆”情结,在电信南北分拆时,他就曾提出过一个“竖拆”方案,即长话市话分立,轰动不小。

  “网通可以借鉴NTT的重组模式。”他讲。日本最大的电信运营商NTT原是政府下属机构,1985年后开始民营化。1999年7月,NTT重组为NTT东、NTT西和NTT通信三个全资子公司。前二者分别经营日本东部和西部的本地业务。NTT通信公司经营长途通信业务(包括数据和话音业务)和IP服务。

  此前,网通内部人士曾透露消息说,集团专门为内部融合颁布了“171”号文件,将来会在条件和时间允许的情况下,通过资本层面的整合来彻底解决三方融合问题。

  对于以某种形式“竖拆”的方案,网通内部仍有不少担心,因为这涉及到对外资以及民营资本的承诺。去年5月,网通集团副总裁田溯宁在出席“2002中国工商峰会”时曾表示,在网通挂牌后,现有外资股东将得以保留。因此,中国证券市场研究设计中心研究员厉建超认为,涉及到外资和民营资本的资产清算等问题,网通重组过程可能相当复杂。

  上市不易

  网通副总裁冷荣泉曾在去年8月表示,今年将开始上市的前期准备:“大型国有企业上市是一件好事,也是一个方向,这是国家鼓励的。”不过,他曾坦言,至于什么时间上市、什么资产上市以后才能确定。

  许多投资人士也表示,在网通有效重组之前,赴海外上市的可能性很低。“因为它自身没有可吸引投资者兴趣的地方。它不大可能效仿中电信的上市方式,将几个省份的资产拿出来上市。因为对机构投资者而言,它没有发现你比中电信强,就不会调整投资结构,就不会买网通的股票。”

  去年11月中,中电信IPO曾两度募股,险遭失败。当时,中电信的卖点是“垄断”——这曾是吸引海外投资者最有效的因素,但即便是这样,最终也不得不缩减近一半的募股规模方上市成功。不过,宝来证券分析师单力仍然认为,网通完全可以克隆中电信的方式上市。“它可以拿原北方电信的优良资产,比如山东通信、北京通信和辽宁通信来上市。投资者看中的是资产状况、盈利能力,并且,现在的市况要好于中电信上市时候的市况。”

  据香港联交所的资料,中电信的股价已经较发行价上涨16%。单力认为,网通应该在电信市场进一步开放之前,争取时机赶紧上市,募集资金,“否则,一旦电信市场对外资放开,竞争对手壮大,财务并不透明的网通在国内的处境将更糟糕。而且,网通完全可以先上市,后重组。”

  大幅减员

  《财经时报》从网通集团了解到,为重组增效计,集团今年下半年将大幅减员。

  按前所述,在2002年,整个集团的净利润只有2亿元左右。而集团目前有员工21万,因此,平均每人每年仅创利1000元人民币。

  而中移动2002财年员工6万,当年实现利润327亿元人民币,平均每人每年创利达54.5万元;中联通2002财年员工3万,当年实现利润45.7亿元,平均每人每年创利15.2万元。因此,网通的减员幅度将十分艰巨。

  在网通集团21万名员工中,原北方10省电信20.4万人,网通控股3500人,吉通2300人。以已公布的2001年的财务数字计算,北方10省电信营业收入600亿元,网通公司9亿元,吉通公司5亿元,则三者人均年创收分别为29.4万、25.7万,21.7万。人均创收能力还以原北方电信为强。

  在不久前的吉通2003年经营工作会议上,鉴于与网通集团融合道路漫长,且融资无望,吉通决定减员自救,精简无法收支平衡的分公司。

  吉通主营IP长途和互联网接入业务。根据会议计划,目前吉通121个分公司将按收支平衡作为考核的标准,如不能达到收支平衡的分公司将对全体员工逐月降20%的工资。3个月后仍不能扭亏为盈的分公司,将变为代办处或取消此分公司。按此标准,吉通公司目前能够保留下来的分公司不到50家。

编辑 赵海涛
[进入IT论坛]
请您文明上网、理性发言并遵守相关规定,在注册后发表评论。
 北方网精彩内容推荐
无标题文档
天津民生资讯
天气交通 天津福彩 每月影讯 二手市场
空气质量 天津股票 广播节目 二手房源
失物招领 股市大擂台 天视节目 每日房价
热点专题
北京奥运圣火传递和谐之旅 迎奥运 讲文明 树新风
解放思想 干事创业 科学发展 同在一方热土 共建美好家园
2008天津夏季达沃斯论坛 《今日股市观察》视频
北方网网络相声频道在线收听 2008高考招生简章 复习冲刺
天津自然博物馆馆藏精品展示 2008年天津中考问题解答
带你了解08春夏服饰流行趋势 完美塑身 舞动肚皮舞(视频)
C-NCAP碰撞试验—雪佛兰景程 特殊时期善待自己 孕期检查
热点新闻排行 财经 体育 娱乐 汽车 IT 时尚 健康 教育

Copyright (C) 2000-2021 Enorth.com.cn, Tianjin ENORTH NETNEWS Co.,LTD.All rights reserved
本网站由天津北方网版权所有