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网通吉通外来资本如何退出？新网通新电信将由谁领军？
经过了一段时间的“休眠”之后，中国电信的员工终于要忙起来了。因为，新电信和新网通要挂牌了。
在过去短短的几年里，中国电信一直新闻不断，先后经历了“邮电分离”“分拆移动”“分拆寻呼”“主附分离”等大动作，员工对企业的变更也是见怪不怪，虽然如此，人们对中国电信的这次变动非常关注。因为这次不同以往，对中国电信实施的“手术”不再是“抽丝剥茧”，而是“一刀两断”。而且，根据国家的有关安排这也可能是近年内针对中国电信的最后一次大“手术”了。
我们关注这次“手术”，不仅是关注一些企业领导人的升迁沉浮，更关注网通吉通刚开玩的资本游戏如何结束，更关注这样的改革将给消费者带来什么样的影响。
新网通挑战最多
有人说，此次拆分与重组最大的受益者是新网通。理由很简单，新网通轻而易举地得到了中国电信北方10个省的电信资源。
经营模式重新确立
如果单从表面上看，把中国电信北方10个公司并入网通可能会对网通今后的发展起到促进的作用：由于网通过去用自有资本营运，盈利能力较弱，中国电信的并入将扩展网通的业务，大大提升网通的盈利能力，而且有机会重提网通海外上市的计划。虽然，网通的强项在于数据业务，新加入的固话业务可能会从“广度”上增强网通的竞争实力，但是也有可能因为业务的“铺开”导致其数据的削弱，从而在“深度”上丧失一些其他电信公司竞争的资本。另外，原网通把自己定位成“运营商的运营商”。重组后，新网通将经营全业务，其经营模式将不得不进行较大的改变。
企业文化如何融合
实际上，业务的融合只是网通与电信重组后所面临的问题之一。除业务之外，电信和网通截然不同的两个体系、两种文化的整合，对网通来说更是一大难题。重组后，网通一直引以为豪的企业文化，很可能就此湮没在中国电信的国企文化中，尽管新的名字还叫“网通”。
和原中国电信相比，原网通是一家新兴的电信企业，无论是从股东结构到管理团队，还是从运营机制到企业文化，都和中国传统的电信企业迥然不同。虽说在电信运营经验和电信资源上，原网通还有很多欠缺，但是，从某种意义上说，网通代表了先进的企业文化。
而原来中国电信集团公司在成立之初，中国电信集团公司就已认识到现代企业管理制度没有建立、强势的企业文化没有形成、科学的人才激励与成长机制缺乏等等，提出了“机制创新、技术创新、管理创新”等口号，并开始建立和完整现代企业制度，缔造具有鲜明时代特征的企业文化，优化企业的领导团队和制定企业发展战略战术等，争取在三到五年内把中国电信集团建成具有相当国际综合竞争力的现代化电信企业。重组后，网通和北京电信的企业文化如何融合，谁都说不清楚。
非国有资本外逃？
此次重组，对吉通来说，无疑是个好消息。但是最难受的是吉通的大股东————东方集团。
民营资本进退失据
当初吉通成立时有30多家股东，总股本才6000万元。由于资金的困扰，吉通难以发展，“融资”成了头等大事。经过几年的辛苦努力，吉通的注册资本变为20亿元。除了股东后续投入、政府贷款、还有2亿元左右的国债资金和一部分通过项目合作引进的外资。美国的南贝尔公司和日本的软银分别投入2000万美元和1000万美元。其实，在这所有的融资中，最引人注目的一部分是它的民营资本，占到14·７2%的股份。持有吉通通信股权占其注册资本的14·７2%的股份的民营企业————假借国企锦州港入股吉通的东方集团，一直以来有意成为增资扩股后的新吉通的第一大股东。
实际上，吉通在新网通的股本结构中只占不到10%的股份，因此，锦州港的股权在新网通中就更显得微不足道。这次重组中，财政部所持北方电信资产在新网通将占90%以上股份，新公司董事会成员全部来自国有企业和政府部门。
现在，东方集团假借国企锦州港入股吉通的“中中中”模式，在新网通赴海外上市路上，会不会中止，谁也无从知道。虽然这次下发的文件中明文规定：放宽国内投资限制，允许国内社会资金进入基础电信领域，但是最后的结果得看实际的操作了。
网通股本如何评估
其实，在这次重组中，绝不只是有民营色彩的东方集团有所担心，原网通的外资何去何从也是一个问题。包括高盛、报业大王默多克和电脑大享戴尔，这班人马去年以3·２5亿美元间接入股原网通的12%股权，这个价格等于说原网通值27亿美元。随着重组，这些外资有机会真正踏入中国固网市场，但是新网通会如何处理这批股份，我们不得而知。
据相关媒体报道说，在中国电信的进一步分拆方案中将保护曾参与原中国网通私募的新闻集团、高盛集团、香港新鸿基集团等外资的利益。据悉，外资介入中国内地电信市场的规定已制定出。虽说得到保护，但是恐怕很难按27亿美元来计算网通的价值，否则就对中国电信不公平。
谁统率新网通
新网通的高层如何定夺，也是人们关心的问题之一。人们并非对谁上谁下有特别的兴趣，而是因为我们关心新网通以及整个中国电信业的未来，希望看到它们在二十一世纪全球电信竞争中具有很强的竞争力。中国社科院的欧阳武也表示了自己的担心，“此次拆分的成败，最终要看的是新网通是否能成功。新网通成功了，这次拆分也就成功了。新网通失败了，这次拆分绝不能算成功。因此，新网通的领导班子非常关键。
无论未来新网通的高层人事如何定夺，以原网通的规模和实力，要想不被淹没都是非常困难的。电信那么多年的历史，那么多盘根错节的关系，那么大的运营机器，决非原网通那一班电信新锐能够轻而易举改变的。如果没有高层的坚决的呵护和支持，原网通将很难在新网通中继续保持自己高度市场化和高度国际化的清新面孔。在和电信重组后，新网通可能会重归传统电信企业的队伍，重组后的新网通将不再是原来意义上的网通，将有可能成为新的“中国电信”。文／赵艳彭俊
重组示意图
中国网通--2001年业务收入4·８亿元
中国吉通--2001年业务收入4·４亿元
中国电信-- 北方十省2001年业务收入469·７1亿元。 其它省市2001年业务收入877亿元。
新网通-- 2002业务收入预计550亿元。
新电信-- 2002业务收入预计1300亿元。
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