今年头3个月,美国公司将会被迫为互联网兴旺高峰期的收购行动开支撇账1万亿美元。这一撇账额在股市上史无前例。虽然这只是账面上的事,不涉及现钞,但将会令许多公司总裁感到非常尴尬。
撇账之大史无前例
据《泰晤士报》网站1月10日报道,分析家说,今年头3个月,美国公司将会被迫为互联网兴旺高峰期的收购行动开支撇账1万亿美元。
根据新的会计条例,美国公司要就上个世纪九十年代末至2000年初高峰期的收购行动而多支付的数额报告有关详情。美国在线(AOL)-时代华纳根据该条例被迫撇账多达600亿美元。
这一撇账在股市历史上从无先例,它会令美国公司遭受前所未有的巨大损失。虽然这只是账面上的撇账,不涉及现钞,但这会令许多公司总裁感到非常尴尬。
在AOL的个案中,撇账意味着时代华纳前总裁莱文在与传媒集团AOL合并时,没有达成一项好交易。莱文将于5月降职为AOL的总裁。
财务会计标准委员会(FASB)在1月1日实施的新会计条例迫使美国公司要报告它们在收购行动中“无形资产”的下跌价值。无形资产是在收购行动中支付超出会计称为的资产“公平价值”的补水部分。
2000年初高科技公司的股价下跌,导致公司损失数以千亿计美元无形资产。在实施新的会计条例前,美国公司可以将无形资产的撇账分摊在40年的时间内进行,从而有效地令这一问题化整为零。而现在公司要每年报告无形资产的变更。
估价研究公司副主席金格认为,AOL的撇账会“大开闸门”,他和另外一些分析家相信,各公司撇账总额会高达1万亿美元。
无形资产大缩水
其他预期会作出巨额撇账的公司包括传媒集团Viacom、电讯公司AT&T(美国电话电讯公司)及QwestCommunications。据证券交易委员会最近的档案,Viacom的账目有约720亿美元的无形资产,而AT&T有250亿美元,Qwest有340亿美元。分析家说,过去1年这些无形资产的价值已大为缩减。
莱曼兄弟公司会计分析员威伦斯说:“若把数字累计起来,很容易就达至1万亿美元。我想这会令许多人感到尴尬。当你撇账无形资产,你就承认收购行动并非如你所想的那么成功。但我认为这对股市影响不大,因为市场已把这些价格计算在内。”
威伦斯补充说,他预料大部分公司会在今年首季完成撇账。他说:“公司要在年底前完成这工作。但大部分会在首季这样做,因为不然的话,它们就要回过头来,重新报告其结果。”
过度扩张的教训
美国在线-时代华纳日前表示,由于该公司撇帐多达600亿美元,这可能是有史以来最大一笔企业撇帐,加上全球经济疲软,这家全球最大的媒体及互联网公司降低了2001及2002年的盈利增长预测。
在宣布行政总裁莱文继任人以来召开的首个记者会上,美国在线-时代华纳表示,该公司并不指望今年经济复苏或备受打击的广告业会出现增长。
作为营运总监之一的帕森斯说,他们全都在目前的经济环境中汲取了教训,所以日后将以审慎作为管理原则。
将在5月接替莱文的帕森斯向投资者表示,该公司将采取保守立场,公司表现的重要量度指标———现金流量增长,将由初时预期的双位数字增幅,降至2002年的8%至12%。预期收入增长将介于5%至8%。
上周美国在线在美国金融网系统收盘后报33.30美元,较去年高位下跌45%。美国在线与时代华纳的合并原值大约1810亿美元,但在去年1月完成交易时跌至大约1060亿美元。该撇帐额反映了科网股热潮期间估值过高。
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