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昨天，新浪与阳光文化正式对外公布双方的合作内容：合而不并、互为控股。新浪与阳光文化分别被赋予“水”与“光”的浪漫含义，相互滋润，相互普照。双方期待着打造一个巨大的宽带与跨媒体平台，刺激资本想像。
一月速成婚姻 一次新新结合
新浪与阳光文化的合作，最终以双方控股的方式被正式宣布出来。高层称，将共同搭建中国最大的宽带及跨媒体平台。一份“漂亮的成绩单”在双方的殷切期待中。吴征在接受记者专访时说：“3个月后，你会看到真正的效果。”
如此前的非正式消息一样：全球最大的中文门户网站新浪网，通过支付800万美元现金、460万股新发行股票方式，取得阳光文化29%的股份，成为第一大股东。同时杨澜获得新浪网10%的股份，在未来18个月内，根据阳光文化的经营业绩，有望增至16%，成为新浪网的第一大股东。新浪董事长姜丰年解释，尽管新浪董事会没有face to face(面对面)地开会研究这个事，但各董事均已同意。合作已经生效。
新浪CEO茅道林对记者解释，双方换股数量确定的依据有两个：一是双方目前的市值，新浪为5500万美元，阳光市值为7500万美元；另一个是双方手里拥有的现金，新浪有现金1.1亿美元，阳光约有1000万美元。“两个因素经综合考虑过后，再加上财务顾问的意见，就定下了整体数额。”茅道林强调，“商谈中，双方都做了让步。特别是杨澜方面，6%的股份可以根据未来18个月的经营业绩再获得。”据说，杨澜是否能够如数获得未来6%的股份，有一个详细的计算公式，如果阳光的业绩不好，会对这些股份的比例有影响。
事实上，29%这个数字意味深长。新浪既能保证做第一大股东，又可以不收购阳光。因为按规定，在香港如果收购上市公司35%以上的股份，就有全面收购的要求。
两公司新的管理层分配上，原阳光文化方面的吴征与新浪网董事长姜丰年一起出任新浪网董事会共同董事长。茅道林仍任新浪网CEO，汪延任总裁。杨澜继续担任阳光文化董事局主席。
新浪网为纳斯达克上市公司，成立三年；阳光文化为著名主持人杨澜旗下的香港上市公司，成立一年半。按照阳光文化执行主席吴征的说法，这决不是像AOL与时代华纳那样的强强联合，只能算是新新结合。因为一方是个三岁的孩子，一方则是一岁半的婴儿。
此次合作的方式，之所以最后合而不并，未以并购之结果发布，原因在于“这样是最稳妥的决定”。吴征告诉记者：“如果双方合并，会付出较大的成本。比如会有很多的现金流流出。”
这是一桩速战速决的速成婚姻。从双方谈判到最后宣布，仅月余，经历香港、上海、北京三地为数不多的商谈。刚开始双方只是从简单联盟的角度谈起，后迅速“堕入情网，以最快的速度进行着结婚的过程”。正如杨澜所说：“就跟我当初遇见吴征有结婚的冲动一样，相信双方未来容易过上幸福生活。”
新浪期待铁腕人物 吴征刺激资本想像
除股份、业务方面的合并外，吴征的确被当作帅才引入新浪。杨澜能给新浪带来的，更多的还是名人效应。吴征接受记者询问时也直言：“新浪目前的赢利模型的确不太好，新浪也的确需要铁腕人物。我将使它发生改变。”
吴征显示出非常的激情：“我深刻地相信，只要人与人是合拍的，心意一致，信心一致，什么问题都好办。整合也会过程更短、痛苦更少、效率更高。”
相互控股的具体好处，双方高层都描绘了一个不甚具象的图景，比如双方业务互补，打造宽带、跨媒体平台等。但吴征的到来，确给了新浪董事会巨大的想像空间。“吴征能给新浪带来的能量会相当大，如果没有吴征的加入，新浪要想达到提前赢利是不可能的。”姜丰年说。
记者在昨日对两公司高层的采访也发现，吴征是集两家公司要务于一身的人，加之上好的口才与反应能力，颇受媒体的追逐。他也被外界认为是未来可能掌控两家公司的人选之一。吴征常常还会将他的幽默表现出来：“加入新浪后，我和姜丰年一起，所干的是通阴沟的工作，就是疏通。公司会实行董事会指导下的经理负责制。”他对纳斯达克的游戏规则颇为欣赏，那里要求管理层充分对董事会负责，股东、董事会、管理层之间有明确的游戏规则。
按照吴征的规划，两家公司相互控股后，在短期上会使综合成本下降、营运收入上升，但比例不会太大。中期双方共同发展跨媒体平台，通过并购、收购对业务模型做更长期的改善。长线打造的则是以宽带业务收费的媒体。还有人说，成功入主亚视的吴征，凭其在资本市场的长袖善舞，也不排除将新浪带向香港资本市场的可能。
茅道林告诉记者，公司最近的业务是介于宽带和窄带之间一带半的业务，是无线上网和窄带之间的中间体。新浪在宽带方面的投入在过去两个月就已开始，但不会有过大过早的投入。新浪CTO严援朝告诉记者，在10月底前，两家公司都会集中做窄带业务。有关的技术都已经准备就绪。阳光方面有45000小时的节目准备搬到网上，等于新浪代理阳光的产品，但目前如何收费问题还没有更好与明确的方案出来。
还有传闻说，宽带的某些业务会与段永基为董事长的四通公司合作，比如进入小区方面的业务。
“水”与“光”面临有效整合 新浪阳光相信人定胜天
一切的合并或并购，都会盛满当事双方与外界的期待。期待它是1＋1大于2的完满结局。
但碰到恋爱与婚姻的问题，人们又总爱套用钱钟书那个著名的围城理论。新浪与阳光是不是做好了相互适应、长相厮守的准备？是否会将日子过得更为红火？
双方均承认，要达到理想状态，未来一段时间的工作重点就在于整合。
吴征已做好了一切准备：“我和杨澜都已经准备好投身新浪，对新浪报有很高的热忱。从投资的角度看，增持新浪的股票更是多多益善，将来能买多少买多少。”
未来新浪方面则未有继续增持阳光文化股票的意向。新浪进入阳光董事会的人选尚未敲定。茅道林解释说：“因为双方是合而不并，并没有任何财务报表上需要合并的处理。今年年底前双方的财务报表不会合并。”实际上，除资本市场上的财务报表之外，双方的所有动作都表明，这是一切与并购相差无几的深入整合。
实质的合并行动已经开始。新浪与阳光双方的市场与销售部门不日将联合办公，地点确定在三环路边的一个写字楼。
茅道林还说：“双方会实行交叉促销与销售，在市场上也会实行一站式销售。在内容上相互交叉使用的规划早已完成。”联合办公后，双方市场与销售人员的分工，有人猜测是新浪主国际，阳光主国内。对此吴征未置可否，他只说：“肯定有分工。”
更关键的是人的整合。双方相信人定胜天。姜丰年与吴征均承认：“一个公司有两个co-chairman(联合主席)，并不是件容易的事。如果两人沟通不利，很容易出问题。”但被吴征称为表现了长者与大哥风范的姜丰年一再强调，他自一个月前与吴征在香港首次会面后，就打消了这方面的顾虑，对吴征的才能也赞许有加。“一切都是人的问题。”
双方还面临着企业文化与企业精神的一体化。新浪与阳光高层承认，如果这一问题解决不了，公司不会有前途。现在，双方高层本着把事情做成的决心，对很多问题都不会计较。但各自的中下层职员可能心态有些复杂。高层所言双方各部门之间有“令人惊诧的互补”，不会有什么裁员，但整合毕竟是艰苦并需要付出代价的。
按照国际上的经验，一般两个公司整合的时间需要6到9个月。吴征预计新浪与阳光的整合会在5个月以后明显看出来，他指的是会有具体的数字体现。
吴征最后一再强调，希望外界能长期地、宽容地看待这件事。(刘书)
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