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DSL服务提供商NorthPoint通信公司在过去一年中遭受了一系列打击，其中包括股票价格的暴跌、与其他企业及股东的诉讼和面临破产的威胁。就在该公司提出破产保护的申请之后，2月8日上午，它被从纳斯达克证券交易名单中除名。
新经济成败的“印钞机”
不难想象30年前的一个成功故事：几个刚走出校门的穷学生ABC，满脑子天才构想，却因为没钱而一筹莫展，幸运的是，某家公司的大老板慷慨地拨出一点珍贵的资金让他们搞试验去。产品果真成功了，而且显示出强劲的竞争力，然而他们却不愿意只成为大老板的高级职员，于是带着积累下来的收入开创自己的公司。ABC又开始四处告借，试图向股票市场求援，但以纽约证券交易所为首的华尔街自然看不上这帮“穷小子”，无情地将他们拒之门外。要是有一个能让这些中小企业展示形象、吸纳资金的交易所，那该多好啊！
在千万个ABC的祈求下，1971年2月8日，全美证券商协会自动报价系统（National Association of Securities Dealer Automated Quotation，简称NASTAQ）正式成立，主要容纳一些处于创业初期、因风险极高而无法在纽约证券交易所挂牌的小公司。新生的纳斯达克证券市场与灵活的风险投资机制构筑成激励创新的良好金融环境，大量的高科技和服务性公司迅速崛起，随着微软、英特尔、亚马逊等的脱颖而出，纳斯达克名声大振，扬眉吐气。
1994年开始，纳斯达克交易量超过纽约股票交易市场，现在已成为5000多家上市公司的母胎。1999年底，一座8层楼高的纳斯达克数据显示塔在纽约时代广场竖立起来，打破了道琼斯指数多年来独占这一广告要地的局面，象征着纳斯达克指数成了“新经济”的风向标。
然而，过完2000年第一季度，纳斯达克市场行情波澜起伏，一路下跌，创下了综合指数全年跌幅39.3%，总市值减少31%的记录。
对此，一些市场分析人士和经济学家开始指责这台被赋予太多神话色彩的“印钞机”：“在过去一段时间内，我们已经借了太多的资金，而且也浪费了太多的资金，现在，算账的时候终于来了。”
支撑高科技的“旧理念”
纳斯达克的成功得益于高科技的快速发展。500家做市商通过这个世界最大的电子拍卖市场，每一秒钟可以完成1500笔交易，日成交额高达40亿股。这一方面提高了效率和便利，另一方面是保证公平和公开。效率与公平正是金融市场的核心理念，纳斯达克只不过是利用技术工具将此更好地发挥，而且一开始便以此为基本。
纳斯达克的经营口号是：保护投资者，保证市场规范；信条是无价的国家财产，增加就业、提高生活水平等金融市场的终极成果取决于经营者能否赢得投资者的信心和信任。
纳斯达克前任总裁扎布曾说过：“在20世纪的大部分时间里，美国都在寻求对股票市场的信任。100多年前，我们的市场是为内线人物的利益而操作的，很少有人愿意把存款拿到一个不公正的市场上冒险。今天千百万美国人知道：联邦、州和证券业的监管机构在保护他们，所以肯于投资。”
纳斯达克是在健全的法律法规下运作，创造和强化了值得其它证券市场借鉴的良好体制，如：经纪人必须资金充足；经纪人对投资者的销售行为必须公正；投资者一旦受到经纪人的过失之害，必须得到保险赔偿。
纳斯达克的董事长贝克利说：“NASDAQ认为，是投资者决定公司的命运，而不是股市本身。不过上市公司必须如实报告财务状况，我们不怕出现破产公司，相反，我们为它们的体面破产而感到骄傲。”
克隆浪潮下的“反克隆”
纳斯达克创造的财富神话为经济发展树立了榜样。任何意图搭上新经济发展快车的国家和地区，都不遗余力地“克隆”纳斯达克。一时间，英国的ATM、欧洲的EASDAQ、日本的MOTHERS、韩国的KOSTAQ以及香港的创业板纷纷诞生，中国大陆的创业板也在酝酿之中。以纽约证券交易所为首的传统交易所也吸收了纳斯达克的优点，反过来对纳斯达克形成挑战和竞争。对此，纳斯达克豪无惧色，开展了雄心勃勃的反攻。
早在1998年，纳斯达克确立了全球战略，与伦敦、东京、香港、魁北克等地的证交所加强了合作，把电子交易这张网越撒越大。扎布不久前说，人们今天可以通过电脑买卖股票，明天就可以通过数字式电视机、手机或掌上电脑买卖股票。未来的股市将是全球化的股市、全民的股市和全天候的股市。去年底新接任的纳斯达克首席执行官哈德威克?西蒙斯(Hardwick Simmons)表示，将纳斯达克推广到其他国家和开发与市场相关的技术是他面临的最大挑战。
为此，纳斯达克进行了改造。去年6月份，纳斯达克完成了其股票私人配售的第一阶段，预计将于近期内完成第二阶段。西蒙斯称，他希望纳斯达克能通过首次公开募股(IPO)成为一家上市公司。 （吴延晖）
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