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搜狐CEO张朝阳：中国老百姓要是也能炒纳斯达克就好了。
新浪执行副总裁周锚：网站要能做成赚钱的机器就好了。
2000年最火的是互联网，但是后来摔得最惨的也是互联网。不说别的，今年新登陆纳斯达克的搜狐、新浪和网易的股价也着实让人捏把汗。2001年纳斯达克一开盘就创造了22个月以来纳指的新低，害得中国概念股也跟着吃挂累。前几天就有外电报道美国在线动了收购网易的心眼，虽然随后网易马上就此声明：“任何有关于此的报道均属谣传，网易公司希望媒体和公众不要在谣言的基础上妄加推测。”但是人们仍为中国网络股担心：别被摘牌了吧，别被人买了吧。
■中国股应该
中国老百姓炒
对于股价低迷的原因，搜狐公司的CEO张朝阳分析说，外国投资者不了解中国网站的发展潜力和影响力是一个重要原因；要是中国百姓也能比较容易的在纳斯达克投资、炒股，那可能中国的网络股就不是现在这个价格了。
谈到中国概念股在纳斯达克的出路，张朝阳认为，目前中国网络股要想在纳斯达克摆脱困境就要切实的减少亏损、早日盈利。因为外国投资者并不了解中国的情况，他们对公布的访问量、收入数字都抱怀疑的态度，甚至认为营业额也有水分，所以缺乏交流和透明度是阻碍美国人关注中国概念股的一个关键问题。
新浪网执行副总裁周锚认为，纳斯达克的低迷说明光炒概念已经不能再引起投资人的兴趣，股民们也聪明起来了，打造一个能够持续发展的并且能够赚钱机器才是投资者需要的。
■被收购了也许是好事
“任何形式的合并、收购和合作的可能都存在。”在谈到被收购是不是中国网络股的一条出路时周锚这样对记者说，“只要发展战略吻合，被收购也不是一定是一件坏事。”张朝阳也认为，目前搜狐、新浪和网易都有足够的资金，并没有被迫出售的压力。
看来要是哪个中国网站能被财大气粗的美国在线收购，无论对经营者还是股东来说都可能是一件好事。
■职业的美国投资经理
也栽在2000年
仅仅一年前，在股市赚钱似乎就像往科技股清单上投掷飞镖那么轻巧，还有更妙的：在热门的首次公开募股（IPO）中大赚一笔。1990年代，当纳斯达克综合指数飞涨795％时，还有谁会考虑持有一个平衡的投资组合？当投资者通过购买成长型股票，在数年或更短时间内便可将投资翻倍时，2％的股息看来也是无足轻重的。
当一个热门的行业降温时，即使是职业的投资经理也会失利。Finan?cialResearchCorp的资料显示，在1998年11月1日到2000年3月31日期间，投资者在科技股共同基金和小型成长型共同基金里投入了近725亿美元。但在互联网泡沫破灭时，即使是专业人士也在劫难逃。KineticsInternetFund和MunderNetNetFund在1999年分别上涨216％和176％，去年双双下跌50％以上。
Morningstar的高级基金分析师斯科特?库利（ScottCooley）警告投资者说，在基金公司突然推出大量相似的新基金时要留神。这可能是该行业股票已接近其峰值的信号。1999年12月，基金公司推出了10个独立的互联网基金，仅在几个月后，该行业开始崩溃。“我认为，将你的一小部分资金投入热门行业不一定有错，”库利说，“但你绝大部分资金应该投资在相当低调、稳定的基金中。”而不是追捧热门股的基金中。
■IPO的风险也不小
IPO是有风险的。两年前，在一只热门的IPO上下注还是迅速发财的妙方之一。ThomsonFinancialSe?curitiesData的资料显示，1994年的新股平均攀升了194％。一些互联网公司（如CommerceOneInc．）甚至涨得更高，在上市第一年里飞涨了1000％或更多。
但只有少数试图投资IPO的投资者能如愿以偿。个人投资者一般无法以发行价买到热门新股，即使能，数量也很少。经纪行一般禁止客户通过迅速出售股票而获益，而这正是使一些机构投资者稳赚的策略。
长期而言，少有IPO能实现他们原先的承诺。据佛罗里达大学金融教授杰伊?里特（JayRitter）称，在1999年1月到2000年11月期间上市的317家互联网公司中，仅有33家11月30日的价格还高于发行价。
■幸存者才有崛起的机会
此次美国总统大选到底孰胜孰负，评论家们或许还将为此争论数年，然而在2000年股市中，最惨的失败者则是毫无疑问的，那就是科技类股。
唯一真正的争论点在于：这一类曾经如有神助的股票，在去年的下滑究竟是短期的挫败，还是将在未来的数月、甚至数年、继续普普通通下去。
通常，若股票泡沫破碎，那么这些泡沫股将需要经历一次真正意义上的贬值后，其中的幸存者才能重新崛起。投资者通常不会在泡沫过后再次投资这类股票。他们怨恨这些令人讨厌的股票，诅咒这些股票。他们再也不想拥有这些股票。然后，股票才能开始重振。
然而对于科技股，我们至今还远无怨恨之意，这就是为什么传统主义者们认为这类股票还将继续下滑的原因。
泰伦斯?麦克劳林（TerenceMcLaughlin）是纽约基金管理集团Ash?landanagement的董事总经理，他一直都看好科技类股，如今他希望能再次爱上这类股票。他正在关注那些股价曾惨跌过的科技股，如德州仪器公司（TexasnstrumentsInc．，TXN）、Tellab?sInc．（TLAB）、奥多比系统公司（AdobeystemsInc．，ADBE）以及LinearTechnologyCorp．（LLTC）。他还想买些其它股票，如：思科系统公司（CiscoSystemsInc．，CSCO）。
Waddell＆Reed共同基金集团的首席投资长亨利?赫尔曼（HenryHerrmann）却并不怎么喜欢科技股。即使是那些像EMCCorp．（EMC）那样收益状况较好的公司，其股价也已经很高了。因此他认为，投资者们在衡量股价时，不会把这些公司未来的收益考虑在内，因为和一年前相比，这些公司如今的收益状况看来似乎不确定因素更多了。
并不是所有人都同意这种悲观的论调。内德?赖利（NedRi?ley）是道富银行（StateStreetCorp．，STT）旗下的一家共同基金子公司StateStreetGlobalAdvisors的首席投资策略师，他始终对科技股的较高估价表示怀疑。如今，他却认为一些惨败了的科技类股将可能重新成为赢家。
赖利表示：“许多科技类股都承受着极度沉重的压力，譬如那些个人计算机制造商、半导体公司和软件公司都将在来年成为赢家。”他同时补充说：“当华尔街完全对一类股票持否定态度的时候，这通常是个相当好的征兆。”（金磊）
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